Спокойствие на европейской торговой сессии было нарушено ралли шведской кроны после того, как инфляция в Швеции неожиданно превзошла прогнозы. Риксбанк опубликовал протокол заседания от 28 октября и намекнул на расширение монетарного стимулирования, учитывая макроэкономическую ситуацию, в частности - медленный рост в еврозоне и низкую инфляцию за границей.
В Швейцарии понижательное давление на курс евро к франку порождает предположения об интервенции ШНБ. Курс евро к франку колеблется в узком диапазоне 1,20230/1,20312. Мы готовы к интервенции ШНБ, если напряженность в отношении порога курса 1,20 не ослабнет. Некоторые ставят на приобретение евро, а рынок фьючерсов по процентным ставкам учитывает возможность введения отрицательных ставок.
Шведская крона получила передышку из-за роста инфляции в октябре
В Швеции инфляция за октябрь неожиданно превысила прогнозы. ИПЦ неожиданно вырос до 0,1% в месячном исчислении (против ожидавшихся -0,1% и предыдущего значения 0,2%), а снижение ИПЦ в годовом исчислении замедлилось до -0,1% (против ожидавшихся -0,2% и предыдущего значения -0,4%).
Напомним, что Риксбанк неожиданно снизил свою ставку репо сразу на 25 базовых пунктов до 0% на заседании 28 октября. Протокол заседания показал, что шведские банковские чиновники обсуждали «возможность того, что другие центробанки примут дальнейшие меры по расширению монетарного стимулирования». Протокол также подтвердил «крайне мягкий» монетарный курс, т.к. руководство Риксбанка согласилось с важностью возвращения инфляции к отметкам выше 2%. Скингслей заявил, что необходимость смягчения монетарной политики требует задержки нормализации ставки репо. Были высказаны опасения в отношении медленного восстановления роста в еврозоне и низкой инфляции за границей. Как указано в протоколе, в сложившейся макроэкономической ситуации «дальнейшее снижение прогнозов по инфляции не исключается». По словам Флодена из Риксбанка, существует «небольшая вероятность» еще одного снижения ставки.
Курс доллара к шведской кроне после ИПЦ снизился до 7,4030; снижение было ограничено «голубиной» позицией Риксбанка. Бычий тренд потерял темп на утренней сессии, однако настроения представляются позитивными при закрытии дня выше далекой отметки 7,3360 (точка разворота MACD).
Курс евро к шведской кроне продолжал пользоваться спросом выше диапазона поддержки 2,18/23 (включая 21/50 и 100-дневные СС и вершину нисходящего тренда июля-октября). 3-месячный кроссвалютный базис показывает, что рынок больше предпочитает евро, чем шведскую крону. Отрицательный MACD показал, что курс евро к кроне сейчас находится в медвежьей зоне консолидации. Существует вероятность углубление нисходящей коррекции, которая будет восприниматься как хорошая возможность входа в длинные позиции в паре евро-крона, пока удерживается крайне важная отметка 200-дневного скользящего среднего. Евро не торговалась ниже 200-дневного СС относительно шведской кроны уже больше года.
Предстоит ли интервенция ШНБ?
Понижательное давление на курс евро к швейцарскому франку растет на фоне роста неопределенности относительно исхода «золотого референдума» 30 ноября. Ранее как наиболее вероятный учитывался отрицательный результат референдума, т.к. трейдеры не давали большие шансы голосованию «за». Однако, как оказывается, швейцарские избиратели не слишком против идеи хранения 20% активов ШНБ, стоимостью 522 млрд. франков, в физическом золоте, которое будет находиться в Швейцарии. Рынки, торгующие с привлечением заемных средств, представляют сейчас значительную угрозу для порога курса евро к франку. На опционных рынках рост вероятности положительного исхода снизил месячную (25-дельта) разницу между опционами колл и пут для пары евро-франк до минимума за более чем год; сейчас курс находится в диапазоне 1,2000/50. Наблюдается истечение больших опционов на отметке 1,20 до мере приближения к 30 ноября. На данном этапе мы готовы к интервенции ШНБ, если напряженность в отношении порога курса 1,20 не ослабнет. В таком случае наиболее вероятной мерой ЕЦБ станет приобретение евро. Тем временем, фьючерсы на процентные ставки торгуются выше номинала, что говорит о том, что трейдеры также допускают вероятность введения отрицательных процентных ставок для стабилизации курса евро к франку выше 1,20.
EUR/USD: Пара движется в пределах канала краткосрочного нисходящего тренда, что указывает на неослабевающее понижательное давление. Часовое сопротивление расположено на уровнях 1,2509 и 1,2577 (максимум 4 ноября 2014 г.). Часовая поддержка сосредоточена на отметке 1,2358 (минимум 7 ноября 2014 г.). Также поддержка расположена на уровне 1,2242 (минимум 10 августа 2012 г.). В долгосрочной перспективе EUR/USD с мая 2014 г. находится в фазе нисходящего тренда. Выход из зоны поддержки между 1,2755 (минимум 9 июля 2013 г.) и 1,2662 (минимум 13 ноября 2012 г.) открыл путь к дальнейшему понижению до поддержки на уровне 1,2043 (минимум 24 июля 2012 г.). Ключевое сопротивление расположено на отметке 1,2886 (максимум 15 октября 2014 г.).
GBP/USD: Пара по-прежнему следует схеме понижения максимумов и минимумов. Часовое сопротивление расположено на уровнях 1,5918 (максимум 10 ноября 2014 г.) и 1,6002 (максимум 6 ноября 2014 г.). Часовая поддержка сейчас сосредоточена на отметке 1,5791 (минимум 7 ноября 2014 г.). Также поддержка сосредоточена на уровне 1,5718 (максимум 21 августа 2013 г.). В долгосрочной перспективе пробитие поддержки 1,5855 (минимум 12 ноября 2013 г.) подтверждает «медвежий» тренд. Ближайшая поддержка расположена на уровнях 1,5718 (максимум 21 августа 2013 г.) и 1,5423 (минимум 14 августа 2013 г.). В долгосрочной перспективе техническая картина будет оставаться неблагоприятной, пока пара не преодолеет сопротивление 1,6227 (максимум 9 октября 2014 г.).
USD/JPY: Пара восстановилась в районе часовой поддержки 114,06. Преодоление часового сопротивления на уровне 115,52 (максимум 6 ноября 2014 г.) подтвердит стабильный спрос в краткосрочной перспективе. Ближайшая поддержка сейчас расположена на уровне 114,06 (внутридневной минимум). Сопротивление сосредоточено на отметке 117,95 (максимум 15 октября 2014 г.). В долгосрочной перспективе можно прогнозировать «бычью» динамику, пока ключевая поддержка 105,23 (максимум 15 октября 2014 г.) выдерживает натиск. Преодоление основного сопротивления 110,66 (максимум 15 августа 2008 г.) открывает путь к повышению до уровня 120,00 (психологический уровень, 61,8% коррекция Фибоначчи от спада в 1998-2011 гг.).
USD/CHF: Вчера на суточном графике пара образовала большую нижнюю тень, что указывает на неослабевающий спрос. Часовое сопротивление расположено на уровнях 0,9699 (внутридневной максимум) и 0,9742. Часовая поддержка задана сосредоточено на отметках 0,9617 (минимум 11 ноября 2014 г.) и 0,9580 (минимум 4 ноября 2014 г.). В более долгосрочной перспективе технические индикаторы указывают на полный откат длительной фазы коррекции, начавшейся в июле 2012 г. Недавние максимумы выше ключевого сопротивления 0,9691 подтверждают этот прогноз. Значительная поддержка расположена на отметке 0,9368 (минимум 15 октября 2014 г.). Сопротивление сейчас сосредоточено на уровне 0,9839 (максимум 22 мая 2013 г.).