Если вы боитесь, что случится что-то плохое и маловероятное, то в ближайшее время это обязательно произойдёт. Разве был кто-то, кто всерьёз ожидал увидеть курс доллара к рублю в конце 2014-го вдвое выше, чем в начале года? Разве были люди, которые в прошлый понедельник сомневались в устойчивости одного из столпов монетарной политики НБШ последних лет – нижней границы курса EURCHF на уровне 1.20? А что случилось с уверенностью, что нефть не будет ниже 100 долларов за баррель?
Однако всё это произошло. Швейцарская валюта подскакивала на прошлой неделе более чем на треть к евро и доллару на отмене «пола» в евро/франке.
Но вряд ли на этом закончатся все плохие события, которые уготованы нам в год начала ужесточения кредитно-денежной политики в США. Почему это так важно? Тут дело не столько в повышении ставок, сколько в принципиальном развороте капиталов в сторону американских активов. Именно этого испугался швейцарский регулятор, неожиданно отказавшись от привязки. В комментарии к решению НБШ намекнул, что дело в расхождении кредитно-денежной политики, и что этот тренд будет только нарастать.
Чем это грозит нам? Тем, что доллар может и далее крепнуть, особенно против единой валюты. К тому же не стоит забывать, что последние три с лишним года НБШ был крупным покупателем единой валюты, когда защищал нижнюю границу евро против франка. В таких условиях паритет евро и доллара может быть достигнут, по прогнозам уже в следующем году. Однако, не забывайте, что мы уже неоднократно видели чёрных лебедей последние недели и месяцы. В таких условиях евро может стоить дешевле доллара уже в этом году.
Если инвесторы продолжат избегать рисковых активов, то нефть и рубль продолжат обновлять многолетние и исторические минимумы, соответственно. Напомним, что в этом году мы не исключаем касания нефтью 20 долларов за баррель и долларом – 100 рублей уже к лету.