Фунт воспользовался нерасторопностью гринбека

Британский фунт завершает вторую неделю лета на мажорной ноте. В то время как инвесторы закрывают глаза на позитивную статистику по Штатам, опасаясь снижения прогнозов ФРС по ВВП и ставке по федеральным фондам на июньском заседании регулятора, стерлинг отыгрывает свои преимущества против конкурентов из G10. Заявление Управления национальной статистики Британии о пересмотре ВВП за 2014 с 2,8% до 3,1% в связи с новыми данными о прогрессе в строительной отрасли, а также повышение оценки индикатора за первый квартал с 0,3% до 0,4% кв/кв придает оптимизма «быкам» по GBP/USD. Рост экономики Соединенного Королевства приближается к долгосрочному среднему быстрее чем ранее предполагалось, что увеличивает вероятность того, что BoE не будет тянуть с повышением ставки РЕПО.

Укреплению GBP/USD способствовала также позитивная статистика по апрельскому промышленному производству (+1,2% при прогнозах в 0,6% м/м) и торговому балансу (-2,09 при прогнозах в -3 млрд). И все же прояви «быки» по гринбек немного больше прыти, чем от них следовало ожидать после публикации данных о розничной торговле и индексу настроений потребителей от Мичиганского университета, итоги недели оказались бы совершенно иными. Вполне возможно что панику в их ряды внесло сокращение прогнозов по ВВП США на 2015 экспертами, опрошенными Bloomberg, с 2,8% до 2,1%. При этом оценка ФРС составляет 2,5% и вполне может быть понижена на тех же основаниях, что и резка прогнозов специалистами. Речь идет о замедлении американской экономики в первом квартале.

Честно говоря, прострация гринбек выглядит, по меньшей мере, странной. Сильный рынок труда и розничные продажи усиливают вероятность восстановления Штатов в апреле-июне с последующим переходом ФРС к ужесточению денежно-кредитной политики. Долговой рынок США практически уверен в этом, что отражается в росте доходности казначейских бондов. В результате курс доллара по отношению к фунту выглядит явно недооцененным.

Динамика дифференциала доходности облигаций Британии и США и котировок GBP/USD

Источник: Bloomberg.

Технически пара GBP/USD вплотную подошла к важной области сопротивления вблизи отметки 1,56, где расположены таргеты на 78,6% и 88,6% по перевернутому паттерну Летучей мыши на базе 1-2-3. Неудачный тест позволит говорить о выполнении целевых ориентиров и станет предвестником возвращения к нисходящему тренду.

GBP/USD, дневной график

Источник: FBS

На часовом графике образование модели Три индейца в зоне конвергенции, выявленной при помощи дочернего и материнского паттернов AB=CD сигнализирует о высокой вероятности разворота.

GBP/USD, часовой график

Источник: FBS

Дмитрий Демиденко, аналитик компании FBS