В понедельник на Уолл-Стрит сохранялся неопределенный настрой на фонеупавших инфляционных ожиданий и неуверенности инвесторов в устойчивости экономического роста США в условиях затягивания с обещанными Д. Трампом стимулами и склонности Федрезерва продолжить ужесточение своей политики. Умеренный прирост продемонстрировали европейские индексы, компенсировавшие отставание в динамике от рынка США на прошлой неделе и выглядящие более перспективно сточки зрения макроэкономической ситуации.
При этом индекс MSCI Emerging Markets практически вернулся к двухлетним максимумам, поддерживаемый ростом региональных рынков на фоне укрепления курсов валют (бразильские реал, мексиканское песо, рэнд ЮАР), благодаря игре на разнице в ставках и позитивному взгляду на макроэкономические перспективы отдельных развивающихся экономик.
В центре внимания на этой неделе ряд значимых событий. Во-первых, стоит отметить публикацию пересмотренного значения ВВП США за 1-й квартал (прогноз: +1.2%) – отклонение от ожиданий способно усилить коррекцию на американском рынке. Во-вторых, в ближайшие дни может продолжиться осмысление вектора политик крупнейших мировых центробанков, во вторник с речью на мероприятии в Лондоне выступит глава ФРС Дж.Йеллен, а с понедельника по среду в Португалии состоится форум ЕЦБ с участием глав и представителей других мировых ЦБ. И, наконец, в четверг в Сенате может состояться обсуждение новой версии законопроекта по реформе здравоохранения, что может в перспективе формально снять преграды для обсуждения других инициатив администрации Д.Трампа, включая налоговую реформу.
Российский фондовый рынок остается заложником низких рублевых цен на нефть. Мы нейтрально смотрим на рубль и сдержанно позитивны в отношении ближайших перспектив рынка акций. Среднесрочно рассчитываем, что движение индекса ММВБ в направлении отметки 1900 пунктов продолжится за счет подъема «весовых» бумаг, в первую очередь, нефтегазового, металлургического и финансового секторов.
Вместе с тем, сегодня к открытию торгов сформировался умеренно негативный внешний фон. Цены на нефть не демонстрируют выразительного движения, а курс рубля укрепляется при поддержке налогового периода и общей позитивной тенденции в валютах EM. На этом фоне открытие торгов может пройти вблизи уровней вчерашнего закрытия, в течение дня есть риск развития коррекции к 1845-1855 пунктов.
Илья Фролов, Старший управляющий по исследованиям и анализу отраслей и рынков капитала "Промсвязьбанк"