Рынки акций Европы и США провели прошлую неделю в рамках маловыразительной консолидации около своих максимумов, реагируя на неоднозначные новостные поводы, при этом спрос на активы и валюты развивающихся рынков сохранился, благодаря стабилизации ситуации на финансовых рынках КНР. Ключевым фактором неопределенности для рынков остаются действия ФРС в июне на фоне неоднозначного пятничного блока статданных по инфляции и динамике розничных продаж, а также конкретика по направлению экономической политики в США, вектор направления движения которой пока остается не совсем очевидным.
Так, взаимные уступки в торговле, на которые пошли США и Китай, могут означать, что внедрение торговых ограничений со стороны США может быть отложено, что подогревает интерес к активам EM. Другой значимый фактор – это результаты завершающегося сезона корпоративной отчетности, мы видим, что, несмотря на позитивное начало, текущий фактический сюрприз по прибыли на акцию индекса S&P500 (5.6%) ниже изначально ожидавшегося (более 10%), что ограничивает рост американского рынка. Вместе с тем, фактором поддержки выступает выходящая на первый план перспектива продления соглашения ОПЕК+ по ограничению объемов добычи: основным фактором роста выступает совместное заявление РФ и Саудовской Аравии о возможности пролонгации соглашения еще на 9 месяцев.
Российский рынок акций на фоне наблюдавшейся слабости нефтяных цен продемонстрировал на минувшей сокращенной неделе возврат в район 2000 пунктов по индексу ММВБ в условиях невысокой торговой активности, связанной с праздничными днями. Несмотря на сохранение аппетита к риску в отношении активов развивающихся рынков, динамика российского рынка пока немного отстающая. Однако благодаря более крепкой нефти вначале этой недели мы видим потенциал для закрепления рынка выше 2000 пунктов ММВБ с дальнейшими попытками поступательного движения в направлении диапазона 2060-2100. Вместе с тем, укрепление курса рубля пока неплохо сдерживается опасениями расширения покупок валюты, что создает положительные условия для роста фондовых активов. Фактором поддержки выступает также приближение дивидендного сезона и относительно высокий уровень доходности по ряду бумаг.
Илья Фролов, Старший управляющий по исследованиям и анализу отраслей и рынков капитала "Промсвязьбанк"