Рублевый рынок долга в пятницу, равно как и в торговый понедельник, чувствовал себя далеко не плохо, продолжив зарабатывать бонусные очки. Дополнительные бонусы он может получить и в оставшиеся дни укороченной рабочей недели.
Во-первых, пока еще отечественные организации отдыхают от такого явления, как налоговый период. Он стартует только во второй половине месяца и пройдет по следующему графику: 15 марта – страховые взносы в фонды и авансовые платежи по акцизам; 25 марта – 1/3 суммы НДС за IV квартал 2015 г., НДПИ и акцизы; 28 марта – налог на прибыль организаций.
Во-вторых, помимо отсутствия налогового периода, благоприятным для рынка остается позитивный фон на глобальных рынках. Нефть марки Brent уже перевалила за отметку $39, пока явно продолжая разделять идею дальнейшего роста. Мировые фондовые индексы смотрятся не хуже, также продолжая активно расти.
На прошлой неделе мы ставили для себя целевой ориентир по курсу доллара в размере 70 рубль/доллар на временном горизонте конец марта – начало апреля 2016 г. На текущий момент курс уже понизился до 71.49 рубль/доллар (по итогам понедельника), так что прогноз имеет все шансы на исполнение. Ранее мы также уже неоднократно говорили о том, что помимо растущей нефти, национальную валюту может поддержать и фактор сезонности, ведь в марте ослабление для рубля крайне нехарактерно (за последние 9 лет в этом месяце это случилось всего лишь дважды).
Что касается спроса на ликвидность то он традиционно остается умеренно-повышенным. Так, в пятницу прошел аукцион прямого РЕПО сроком 7 дней. При лимите в 440 млрд рублей спрос составил 838 млрд рублей. Средневзвешенная ставка равнялась 11.78% годовых.
Казначейство РФ также провело свои аукционы РЕПО – на 1 и 7 дней. По более короткому аукциону лимит был установлен в размере 150 млрд рублей, а спрос составил 171 млрд рублей. Средневзвешенная ставка – 10.56% годовых. На более длинном аукционе выдавали 200 млрд рублей, а спрос дотянул до уровня 304 млрд рублей. Средневзвешенная ставка – 10.73% годовых.
Из корпоративных новостей отметим следующие.
Сделка по реструктуризации долга Мечела (MTLR) оказалась сорванной ввиду отсутствия кворума по данному вопросу со стороны держателей этого долга (крупнейших кредиторов компании). Проблема, при этом, возникла не с российскими, а с американскими миноритариями – держателями АДР (в районе 2/3 всех миноритариев). Причем проблема эта, по словам представителей компании, носила больше технических характер: было не просто достучаться до конечного держателя за границей и оперативно получить обратный отклик. Но, собственно, факт на лицо: реструктуризации пока не быть.
У компании в обращении сейчас имеется 8 выпусков рублевых облигаций, по двум из них ранее был зафиксирован технический дефолт. Все выпуски достаточно короткие, максимальная дюрация составляет 345 дней. Доходности могут достигать уровня 837% годовых, а цена 59% от номинала. Пока фон по компании остается крайне негативным, что сказывается не только на ценах облигаций, но и довлеет над акциями эмитента.
КБ Нефтяной Альянс утвердил решение о выпуске и проспект облигаций серии 03
Номинальный объем выпуска составляет 300 млн рублей со сроком погашения – 10 лет (3 640 дней) с даты начала размещения. Цена размещения составляет 1 000 рублей или 100% от номинала. Длительность каждого купонного периода составляет 182 дня.
Сергей Алин, заместитель начальника Аналитического департамента ИК «Окей Брокер»