Начавшееся в пятницу ценовое ралли оказалось недолговечным – во вторник азиатские фондовые индексы продемонстрировали стремительный спад на фоне падения цен на нефть ниже отметки 30$ за баррель. Лидерами стали индексы континентального Китая, Shanghai Composite и Shenzhen Composite, которые потеряли соответственно 6,42% и 7,12%. В Японии Nikkei 225 упал на 2,35%, Topix опустился на 2,33%. В Гонконге Hang Seng опустился на 2,48% после того, как не подтвердились слухи об отказе от фиксации курса USD/HKD. Фиксированный курс HKD оказал чрезвычайно благоприятное действие на экономику Гонконга и способствовал процветанию региона, т.к. обеспечил стабильность и помог ему стать международным финансовым центром. Учитывая фактический обменный курс HKD и разницу с инфляцией в США, в значительном повышении USD/HKD нет необходимости. Поэтому Управление денежного обращения Гонконга в ближайшее время вряд ли откажется от установленного курса.
Инвесторы вновь воздерживаются от рисковых сделок, и от этого опять выиграла иена, которая резко выросла по отношению ко всем валютам группы G10. Японская валюта прибавила 0,65% по отношению к AUD, 0,60% – по отношению к GBP, 0,52% – по отношению к NZD, и 0,50% – по отношению к CAD. Мы рекомендуем с осторожностью относиться к росту иены, т.к. текущее ралли вызвано скорее интересом инвесторов к активам-«убежищам», а не реакцией рынка на хорошие фундаментальные показатели.
В Европе после краткосрочного восстановления на прошлой неделе британский фунт снова под ударом; он опустился на 0,27% по отношению к USD в результате роста спроса на американские ценные бумаги: 2-летние облигации Казначейства опустились на 3 б.п., 5-летние бумаги – на 3,5 б.п., а 10-летние – на 2,6 б.п. GBP будет и дальше оставаться слабым, учитывая пессимистичные экономические прогнозы и вероятность выхода Великобритании из состава ЕС – экономические показатели все хуже, инфляционное давление почти на нуле, мировые риски и обеспокоенность будущим ЕС растут – поэтому мы полагаем, что Банк Англии едва ли повысит процентные ставки раньше 2017 г. До конца 2017 года должен состояться референдум о выходе из ЕС, и скорее всего премьер-министр Кэмерон поспешит объявить о референдуме в марте.
EUR/CHF предприняла очередную попытку преодолеть уровень 1,10 – уже третью за последние 24 часа – на публикации данных баланса торгового счета: декабрьский профицит не дотянул до прогнозов и составил 2,54 млрд. франков (прогноз: 2,90 млрд.). Спрос на швейцарские часы в декабре 2015 г. сократился на 3,8% по сравнению с предыдущим годом. Сильнее всего упал экспорт часов в Гонконг – на целых 21,1% г/г. Только в ювелирном секторе (с учетом часов) наблюдается рост экспорта на фоне снижения мирового спроса, падения цен на нефть и укрепления швейцарского франка.
Сегодня трейдеры ожидают публикации индекса цен производителей в Швеции, баланса текущего счета и данных по объему прямых иностранных инвестиций в Бразилии, индекса цен на жилье от FHFA, композитного индекса цен на жилье S&P/CaseShiller, индекса деловой активности (PMI) в секторе услуг от Markit и композитного индекса PMI в США.
