Присоединяйтесь к 750 тыс. инвесторам и копируйте акции из портфелей миллиардеров.Зарегистрироваться

Рынки готовятся к заседанию ФРС

Опубликовано 01.06.2016, 16:49
LCO
-

1. РЫНКИ ГОТОВЯТСЯ К ЗАСЕДАНИЮ ФРС

В преддверии грядущего 15 июня заседания ФРС инвесторы обращают пристальное внимание на две вещи: состояние экономик США и Китая и на заявления членов комитета по открытым рынкам ФРС США, которые они делают на различных мероприятиях. Именно эти факторы влияют на ожидания инвесторов относительно будущих решений ФРС, что находит отражение и в динамике рынков.

Прошедшая неделя была богата на публикации статистических данных по экономике США, которые преимущественно оказались слабыми. Вслед за данными по динамике ВВП за второй квартал (рост на 0,6% г/г) оказавшимися на 0,1 п.п. хуже прогноза, вышли данные по PMI от университета Чикаго и индекс потребительской уверенности за май, также не дотянувшие до ожиданий инвесторов.

Единственный показатель, которые продолжает показывать уверенный рост – это потребление домохозяйств. В апреле рост составил 1% (ждали 0,7%). Но это как раз сигнал о тому, что экономика США подходит к завершающему этапу роста. Рост потребления стимулируется ростом зарплат, а тот в свою очередь, низкой безработицей и дефицитом трудовых ресурсов, что по сути приводит к снижению рентабельности компаний. Но, пока инвесторы используют подход «чем хуже – тем лучше», слабые данные наоборот могут быть истолкованы как позитивный для рынка сигнал.

Впрочем, есть аргументы за то, что ФРС может повысить ставку уже на ближайшем заседании, невзирая на ухудшение макроданных. Главный из них состоит в том, что оптимальный момент для нормализации денежно-кредитной политики уже упущен, и в будущем наоборот может потребоваться смягчение ДКП с целью поддержки экономики. Но чтобы делать это, ФРС необходимо пространство для маневра, которое регулятор получит, повысив ставку сейчас. Второй аргумент состоит в том, что ФРС необходимо время, чтобы оценить эффект от повышения ставки на мировую экономику и экономику США, и чтобы выполнить план по двум повышениям ставки в этом году (это базовый сценарий), регулятор должен начать действовать уже сейчас.

Сейчас на рынках мы видим эффект от возросшей неопределенности – цены на рисковые активы снижаются, инвесторы фиксируют прибыль, а волатильность растет. В такой ситуации наиболее оптимальная стратегия – консервативная. В наших портфелях мы держим долю ликвидных защитных активов высокой, которые мы будем использовать для наращивания позиций в случае сильной коррекции.

2. НЕФТЬ В ПРЕДДВЕРИИ ЗАСЕДАНИЯ ОПЕК

Основным источником волатильности на рынке могут послужить заявления Саудовской Аравии и Ирана на предстоящем заседании членов ОПЕК. Эти страны могут озвучить потенциальные объемы добычи нефти. Ожидать достижения консенсуса по потенциальной возможности заморозить объемы добычи нефти не стоит, так как скорее всего, некоторые страны начнут снижать объемы добычи из-за существенного сокращения капитальных издержек.

Скорее всего члены картеля обратят внимание на статистику по запасам и потреблению бензина и дизельного топлива в Китае. В апреле спрос на бензин за год остался практически без изменения (рост на 4 тыс. барр. в день), а потребление дизельного топлива сократилось на 164 тыс. барр. в день. Сокращение потребления дизельного топлива, говорит о слабом эффекте стимулирующих мер на промышленность в Китае, то есть они повлияли на рынок недвижимости, но отклика в промышленном секторе не нашли. Кроме того, запасы бензина в Китае обновили максимуму и составляют 70 миллионов баррелей, что говорит о сжатии потребительского спроса.

Высока вероятность, что на саммите ОПЕК будут рассматривать риски сокращения спроса, в то время как некоторые члены картеля будут рассматривать возможность удерживать или наращивать объемы добычи. Стоит помнить, что в текущей ситуации избыточного предложения нефти картель продолжает наращивать объемы добычи нефти, сейчас чуть ниже 33 миллионов баррелей в день. В долгосрочной перспективе нефть будет расти, но на пути вверх возможно достаточно сильная коррекция.

Андрей Шенк, аналитик УК «Альфа-Капитал»

Последние комментарии по инструменту

Загрузка следующей статьи…
Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.