На текущий момент на президентских выборах в США лидирует кандидат республиканцев Дональд Трамп, набирающий 244 голоса выборщиков против 215 у Хиллари Клинтон (для победы необходимо 270 голосов). Накануне голосования рынки предсказывали, что победу в гонке с небольшим перевесом одержит Клинтон, а республиканцы, как ожидалось, сохранят большинство в Конгрессе. Между тем, как и недавний референдум в Великобритании, лидерство Трампа наглядно демонстрирует, что выводы, основанные на результатах предварительных опросов, подтверждаются далеко не всегда.
В этом свете вчерашняя динамика валютного рынка не представляет особого интереса (впрочем, сессия и так не отличалась драматизмом, поскольку в день голосования большинство игроков предпочло занять выжидательную позицию). Победа Трампа с большой долей вероятности может спровоцировать типичную реакцию бегства от рисков, как это было, например, в 2011 г. после понижения инвестиционного рейтинга США или в 2014 г. на фоне заметно выросших ожиданий повышения ставки ФРС. Результатом обычно бывает снижение доходностей американских казначейских обязательств и укрепление доллара. Однако в случае победы Трампа инвесторы, вероятно, будут ставить на то, что позиция ФРС при прочих равных условиях будет более осторожной в ближайшей перспективе. В последнее время вероятность повышения ставки по федеральным фондам на декабрьском заседании FOMC оценивалась примерно в 85%, но теперь она наверняка уменьшится (см. наш Ежедневный макроэкономический обзор от 7 ноября). На этом фоне сегодняшнее укрепление евро к доллару (1.127; +2.5%) выглядит вполне закономерным.
Азиатские фондовые рынки сегодня утром резко скорректировались (индекс Nikkei торгуется в минусе на 5.4%), и с большой долей вероятности аналогичную динамику на открытии торгов продемонстрируют и европейские площадки. Как правило, ухудшение аппетита к риску на рынке США негативно отражается и на конъюнктуре развивающихся рынков. Мексиканское песо сегодня утром уже ослабло относительно доллара на 11.5%, южноафриканский ранд и турецкая лира теряют соответственно 3.9% и 2.2%. Нефть Brent торгуется в минусе на 2.9% (44.7 долл./барр.), рубль ослаб примерно на 1.0%, до 64.4.
Максим Коровин и Татьяна Чернявская, аналитики «ВТБ Капитал»