По итогам заседания, состоявшегося 27 ноября, ОПЕК приняла решение не сокращать объемы добычи нефти. Организация экспортеров нефти, в которую входят 12 стран, решила сохранить действующие квоты на добычу нефти на уровне 30 млн баррелей в сутки, несмотря на призывы некоторых членов изменить объемы для предотвращения обвала цен на нефть. Это стратегическое решение. Учитывая, что объемы производства нефти в США неуклонно растут и достигают рекордно высоких уровней, решение ОПЕК о снижении объема нефтедобычи сократила бы долю группы на рынке. Хотя рост цен на американскую сланцевую нефть обязательно отразится на курсе USD, от решения ОПЕК в первую очередь пострадали «сырьевые» валюты (NOK, CAD и RUB), а также EUR – в условиях формирования на рынке «медвежьего» тренда в 2015 г. трейдеры все больше будут ориентироваться на прогнозы инфляции. Прогнозируемый ноябрьский ИПЦ еврозоны (г/г) уже снизился с 0,4% до 0,3%.
Обвал на рынке нефти
Цена на нефть марки WTI впервые с сентября 2009 г. упали на 6$, до $67,75, цена на нефть Brent опустились до $71,12. «Бычий» тренд по WTI, который мы наблюдали на прошлой неделе, сменяется более масштабный «медвежьим» трендом. Индикатор относительной силы RSI упал до 23% – слишком много контрактов на нефть было продано за короткое время. Тем не менее, индикаторы тренда и импульса резко сместились в отрицательную зону, и краткосрочная коррекция на этих уровнях будет только естественной. Однако агрессивная борьба за рынок должна в итоге привести к более масштабному понижению, т.к. до следующего заседания ОПЕК, которое состоится 5 июня в Вене, цены на нефть будут диктовать рынки.
NOK, CAD и RUB
Больше всего от решения ОПЕК не менять текущие квоты на добычу нефти пострадали NOK, CAD и RUB. Норвегия ясно дала понять, что не будет менять бюджетную политику, несмотря на обвал нефтяных цен, так как «нефтяной шок вполне может оказаться временным», заявил министр финансов Сив Йенсен. USD/NOK впервые с марта 2009 г. тестирует предложения на уровне 7,00. Если этот уровень будет взят, нас ожидает стабильный рост. Понижение курса NOK должно отчасти нейтрализовать ценовой шок. Ключевое сопротивление расположено на уровнях 7,3133/45 (сопротивление в конце 2009 г./начале 2010 г.). EUR/NOK восстановилась до 8,7286, оставив далеко позади барьерные опционы на отметке 8,50.
USD/CAD сегодня открыла торги ниже уровня 21-дневной скользящей средней (1,1326). Спровоцированный решением ОПЕК «бычий» разворот не стал неожиданностью. Пара вышла из ноябрьского канала нисходящего тренда и вошла в канал нового восходящего тренда. Ключевое сопротивление расположено на уровне годового максимума 1,1469. Мы полагаем, что его преодоление – вопрос времени. Безусловно, ослабление канадского доллара неблагоприятно отразится на инфляции, которая уже превысила установленный БК пороговый уровень 2,0%. Макроэкономические условия должны заставить БК ужесточить кредитно-денежную политику на следующем заседании (3 декабря), что должно охладить пыл «медведей» по CAD.
За последние два дня российский рубль вырос на 7% по отношению к USD, но сегодня утром USD/RUB приблизилась к отметке 50 рублей за доллар. В результате активной продажи рубля технические индикаторы по USD/RUB сместились в «зеленую» зону, что указывает на скорое преодоление сопротивления на уровне 50. По данным нашего месячного регрессионного анализа, рубль наиболее остро из всех валют реагирует на ситуацию на нефтяном рынке. Дальнейшее падение цен на нефть неизбежно спровоцирует обвал рубля. Паника на рублевых рынках привела к значительному росту волатильности. 1-месячная подразумеваемая волатильность достигла 35%. 3-месячные рисковые конверсии по USD/RUB (25-дельта) сегодня выросли на 10 б.п., в последний раз такое было в начале 2009 г.
EUR/USD: Пара продолжает двигаться в горизонтальном коридоре между поддержкой на уровне 1,2358 и сопротивлением на отметке 1,2577. Однако провал недавней попытки выйти из канала нисходящего тренда указывает на «медвежью» динамику. Часовая поддержка на отметке 1,2444 сейчас под угрозой. Часовое сопротивление расположено на уровне 1,2532 (максимум 26 ноября 2014 г.). В долгосрочной перспективе EUR/USD с мая 2014 г. находится в фазе нисходящего тренда. Выход из зоны поддержки между 1,2755 (минимум 9 июля 2013 г.) и 1,2662 (минимум 13 ноября 2012 г.) открыл путь к дальнейшему понижению до поддержки на уровне 1,2043 (минимум 24 июля 2012 г.). Ключевое сопротивление расположено на отметке 1,2632.
GBP/USD: Пара пробила верхнюю границу горизонтального диапазона между поддержкой на отметке 1,5593 и сопротивлением на уровне 1,5736. Однако текущий глубокий откат указывает на низкий спрос. Следите за часовой поддержкой на уровне 1,5679 (минимум 26 ноября 2014 г., также линия канала восходящего тренда). Часовое сопротивление расположено на уровне 1,5826. Часовая поддержка сосредоточена на отметках 1,5736 (прежний минимум) и 1,5679 (минимум 26 ноября 2014 г.) В долгосрочной перспективе пробитие поддержки 1,5855 (минимум 12 ноября 2013 г.) подтверждает «медвежий» тренд. Существует риск понижения и тестирования поддержки на отметке 1,5423 (минимум 14 августа 2014 г.). Поддержка также расположена на уровне 1,5102 (максимум 2 августа 2013 г.). Ключевое сопротивление сосредоточено на уровне 1,5945 (максимум 11 ноября 2014 г., также линия канала нисходящего тренда).
USD/JPY: Пара укрепляется, обновив максимум за 7 лет на отметке 118,98. Текущее незначительное понижение курса указывает на то, что спрос остается стабильным. Более того, выход из канала краткосрочного нисходящего тренда указывает на новую попытку пробить сопротивление на уровне 118,98. Часовая поддержка расположена на уровнях 117,05 (прежнее сопротивление) и 116,34 (минимум 18 ноября 2014 г.). В долгосрочной перспективе можно прогнозировать «бычью» динамику, пока ключевая поддержка 105,23 (максимум 15 октября 2014 г.) выдерживает натиск. Преодоление основного сопротивления 110,66 (максимум 15 августа 2008 г.) открывает путь к повышению до уровня 120,00 (психологический уровень, 61,8% коррекция Фибоначчи от спада в 1998-2011 гг.). Значительное сопротивление расположено на уровне 124,14 (максимум 22 июня 2007 г.).
USD/CHF: Пара вышла из канала краткосрочного нисходящего тренда, что указывает на окончание краткосрочной коррекции. Следите за часовым сопротивлением на отметке 0,9666 – возможно его тестирование. Часовое сопротивление сосредоточено на отметке 0,9698 (максимум 25 ноября 2014 г.), ключевое сопротивление расположено на уровне 0,9742. Поддержка сосредоточена на отметке 0,9595. В более долгосрочной перспективе технические индикаторы указывают на полный откат длительной фазы коррекции, начавшейся в июле 2012 г. Недавние максимумы выше ключевого сопротивления 0,9691 подтверждают этот прогноз. Значительная поддержка расположена на отметке 0,9368 (минимум 15 октября 2014 г.). Сопротивление сейчас сосредоточено на уровне 0,9839 (максимум 22 мая 2013 г.).