Результаты прошлой недельной сессии свидетельствуют о росте оптимизма на рынке...

Результаты прошлой недельной сессии свидетельствуют о росте оптимизма на рынке. Доллар снизился против европейских majors и вырос относительно йены. Поддержка склонности к риску исходила от надежд на то, что Греция все-таки получит очередной транш помощи, несмотря на завершившийся безрезультатно последний саммит министров финансов Еврозоны. К уверенности инвесторов подтолкнули достаточно прозрачные намеки европейского топ менеджмента, заявлявшего, что в «Греции все будет» уже в ближайший понедельник, на который было перенесено окончательное решение. Рост же доллара против йены обуславливался заявлениями политиков ЛДП Японии, (претендующих, и не без оснований, на лидирующие позиции во власти страны) намеренных проводить агрессивное смягчение денежной политики для эффективной борьбы с дефляцией и сильной йеной. Кроме того, хорошее настроение на рынке поддерживалось неплохими экономическими показателями Китая и США, которых было не очень много, т.к. прошедшая неделя в Штатах была короткой по причине праздников. Опережающие индикаторы от Conference Board в октябре выросли на 0.2%, продажи на вторичном рынке жилья в том же месяце увеличились на 2.1% м/м и 10.9% г/г, число новостроек прибавилось на 3.6% м/м, но разрешения на строительство снизились, на 2.7% м/м, что, правда, было чуть лучше прогноза, ждавшего -2.9% м/м. Ноябрьский индекс рынка жилья от Национальной ассоциации домостроителей вырос до 46 - нового локального максимума с весны 2006 года. Требования на пособия по безработице сократились, однако рынок относится к этой информации без внимания, т.к. здесь вероятны неточности из-за урагана «Сэнди». Индикаторы настроений потребителей от Мичиганского университета в конце ноября немного ухудшились - до 82.7 против 84.9. На этой неделе новостей будет уже значительно больше и среди них есть весьма важная информация. Уточненные данные о ВВП США за 3-й квартал, прогнозируются с солидной прибавкой, до 2.8% к/к против 2.0% к/к ранее. С неплохими итогами ожидаются показатели с рынка жилья - продажи на первичном рынке в октябре, возможно, укажут на небольшое снижение, -0.8% м/м после 5.7% м/м в сентябре, но незавершенные сделки на вторичном рынке, в том же месяце, ожидается увидеть с продолжением роста - на 0.9% м/м и 9.1% г/г после 0.3% м/м, 8.5% г/г. Сентябрьский индекс цен на жилье в 20 крупнейших городах США, от S&P/Case-Shiller, вероятно, подтвердит увеличение спроса подъемом показателя на 0.4% м/м и 2.90% г/г против 2.03% г/г ранее. Позитивные результаты производственной активности ожидаются из регионов – Канзаса, Ричмонда и Далласа, а индекс Чикаго PMI предполагается увидеть с возвратом на позитивную территорию в ноябре, к 51.2 с 49.9. Неплохая статистика способна поддержать доллар, но появится она позже, в середине и конце недели, в начале же сессии тон настроениям на рынке зададут сообщения из Еврозоны о положении дел с выделением транша помощи Греции.

EUR

Единая европейская валюта находилась в поле интересов инвесторов и подрастала по всему фронту большую часть минувшей пятидневки. Отсутствие результатов на саммите министров финансов региона, где рассматривались вопросы помощи Афинам, ненадолго расстроило рынок. Особая активность в покупках евро наблюдалась в последний день сессии. Очевидно, на инвесторов произвели сильные впечатления заявления министра финансов Германии, выразившие уверенность в том, что решение проблем Греции будет найдено, а также риторика глав правительств Германии и Италии, о безусловности достижения консенсуса в вопросах размеров бюджета ЕС, которые, как известно, являются предметом жарких споров. Вероятно, рынок продолжает принимать желаемое за действительное и на этом фоне не обращает внимания на события негативного плана. Агентство Moody’s снизило рейтинг Франции, оставив прогноз негативным, а S&P срезало рейтинги трех французских и испанских банков. Данные по экономике Еврозоны большей частью демонстрировали сохранение нисходящих трендов, но временами показывали результат лучше ожиданий, что тоже встречалось с оптимизмом. Активность в Еврозоне в ноябре продолжала замедляться, что было продемонстрировано индексами PMI, остающимися в зоне спада. Потребительское доверие в ноябре опустилось еще ниже, на уровень -26.9 после -25.7, объемы строительства в сентябре снова обвалились, теперь на 1.4% м/м и 2.6% г/г, а сентябрьские заказы в промышленности выдали - 4.0% м/м и -12.8% г/г в Италии и -2.5% м/м и -1.1% г/г во Франции. Неплохими итогами отметилась, как это чаще всего бывает, Германия - ВВП крупнейшей экономики подтвердили на +0.2% к/к и +0.9% г/г, деловой климат по отчету IFO улучшился. На этой неделе внимание привлечет тема занятости - ожидается, что число безработных в Германии в ноябре продолжило увеличиваться, а уровень безработицы опять вырос во всей Еврозоне. Кроме этого представят отчет Еврокомиссии о деловом климате региона, который может показать небольшое улучшение, но подтвердить падение потребительского доверия, на которые указали предварительные оценки. Предполагается также, что инфляция в европейском блоке продемонстрирует замедление по сравнению с октябрем. Что касается перспектив, то затравку мнениям по евро, как ожидается, даст решение относительно помощи Греции. Если этой стране выделят меньше 44 млрд. евро или решение будет отложено, то единая валюта может вернуться под давление.

GBP

Итоги прошедшей недели зафиксировали рост британской валюты против доллара. Новостей из Великобритании было очень мало, и фунт большей частью находился под воздействием общего настроения рынка. Тем не менее, сообщения с «островов» тоже оказывали поддержку стерлингу. Публикация протокола последнего заседания Банка Англии убедила рынок, что британский регулятор не спешит с расширением программы количественного смягчения, а заявление о малой вероятности снижения ставки в ближайшее время добавило уверенности в том, что ВоЕ не будет выдавать сюрпризов. Отчет британских промышленников показал улучшение баланса заказов в ноябре до -21с -23, но само производство ждут с резким понижением, к -9 с +12 ранее. Данные по британской недвижимости продолжали демонстрировать неустойчивость цен, а ипотечное кредитование сохранение слабости, хотя разрешения на выдачу кредитов подросли лучше прогнозов - до 33 тыс. с 31.5, когда ожидалось 32.3. На этой неделе в центре внимания будут данные о росте ВВП Британии в 3-м квартале. Уточняющая оценка не ждет изменений, вероятно, останется +1.0% к/к. Однако, другие индикаторы, которые тоже выйдут на начавшейся сессии, могут указать на неустойчивость восстановления, т.к. потребительское кредитование, расходы и доверие потребителей, согласно прогнозам, снижаются. Это может вернуть стерлинг в волну продаж позже, а в начале этой пятидневки, вероятно, интерес к британской валюте сохранится на ожиданиях позитивных новостей из континентальной Европы.

JPY

Заявления главы Либерально-демократической партии Японии, который вероятно скоро станет премьер-министром, расширять программу смягчения оставили йену под давлением на прошедшей неделе. Правда, к концу сессии продажи японской валюты приостановились, что, по-видимому, можно отнести на счет устойчивости японского ЦБ, который, несмотря на эти призывы, оставил без изменений параметры своей монетарной политики на последнем заседании. К тому же, глава этого института М. Сиракава своими выступлениями указал на слабую реалистичность идеи установить целевой уровень инфляции в 3%. На этом фоне риторика новых претендентов на власть несколько охладилась и два последних дня минувших торгов йена провела в боковой консолидации. Экономическая статистика «Страны восходящего солнца» продолжает демонстрировать отрицательную динамику - заказы на станки и оборудование в октябре упали на 6.7% г/г, опережающие индикаторы ускорили темпы снижения, индекс активности во всех секторах экономики опять направился вниз. Торговый баланс остается в дефиците, чему причиной обвалы экспорта, на 6.5% в год. Спрос падает – продажи в октябре сократились в универмагах на 2.4% г/г, а в супермаркетах на 4.0% г/г. Эта неделя по случаю завершения месяца будет богатой на экономические данные по Японии. Однако, позитивных прогнозов очень мало, основная часть индикаторов, по всей видимости, отразит негативное продолжение. Расходы домохозяйств за октябрь ждут почти на прежнем уровне, -0.8% г/г после -0.9% г/г, октябрьский индекс потребительских цен может показать углубление дефляции, -0.4% г/г против -0.3% г/г ранее, а уровень безработицы как предполагается, останется на прежней отметке 4.2%. Улучшение, но только по месяцу, ждут в розничной торговле, здесь за октябрь прогнозируется 1.0% м/м, -0.7% г/г после -3.6% м/м, 0.4% г/г. С замедлением снижения вероятно можно будет увидеть и предварительную оценку промышленного производства, предполагается, что в октябре показатель зафиксировал -1.8% м/м, -8.0% г/г против -4.1% м/м, -8.1% г/г в сентябре. Что касается перспектив, то влияние на йену продолжит исходить от политического поля Японии, и вероятно, это, в большей степени, склоняет к ожиданиям дальнейшего ослабления японской валюты. Однако новости из Европы и США тоже будут учитываться рынком – появление информации располагающей к снижению уровня рисковать способно вернуть интерес к йене как к валюте убежища.