Данная аналитическая статья была написана после закрытия американского рынка.
Судя по фьючерсам на федеральные фонды, сейчас инвесторы оценивают вероятность повышения ставок в июне в 93%. Мы продолжаем удивляться этому, поскольку вчерашнее заявление Федеральной резервной системы не было исключительно «ястребиным», но во вторник ожидания составляли всего 69%, поэтому мы уважаем силу долларовых быков. ФРС признала недавнее ухудшение экономических показателей, но заявила, что замедление в первом квартале должно быть «временным», и полностью проигнорировала неожиданно слабый прирост количества занятых в марте, заявив, что ситуация на рынке труда продолжает улучшаться. То же касается розничных продаж: чиновники заявили, что фундаментальные факторы, на которых основан рост объемов потребления, остаются сильными, хотя розничные продажи упали в апреле.
Именно этот слепой оптимизм питает спрос на облигации, фьючерсы на федеральные фонды и доллар США. Такими темпами доллар, скорее всего, продолжит расти в цене накануне появления пятничного отчета о состоянии рынка труда, а инвесторы будут готовиться к тому, что отчет будет хорошими, как предполагает ФРС. USD/JPY будет осаждать 113 и, скорее всего, прорвет этот уровень, поскольку доллар обеспечит падение остальных валют.
Сырьевые валюты сильнее всего пострадали от усиления доллара, поскольку цены на сырьевые товары упали. Худшие результаты вчера показывал австралийский доллар, упавший более чем на 1% в течение дня из-за снижения цен на золото, железную руду и медь. Золото упало в цене на 1,5%, прорвав уровень поддержки в 1,250. AUD/USD достигла самого низкого за три месяца уровня, хотя индекс активности в сфере услуг вырос в апреле.
Новозеландский доллар тоже проигнорировал хороший отчет о занятости, показавший снижение уровня безработицы с 5,2% до 4,9%. Количество занятых выросло в первом квартале на 1,2% за счет увеличения доли экономически активного населения. Единственным плохим показателем в отчете были зарплаты, которые выросли меньше, чем ожидалось.
Сегодня утром стало известно, что профицит торгового баланса Австралии сократился с 3,657 млрд до 3,107 млрд, хотя ожидалось, что он составит 3,400 млрд. Этот откат был ожидаем, поскольку в феврале профицит вырос более чем в два раза. Кроме того, сегодня утром появилась информация, что индекс активности в сфере услуг Китая от Caixin упал с 52,2 до 51,5.
Восходящая тенденция USD/CAD может вскоре исчезнуть, поскольку торговый диапазон валютной пары начинает сужаться. Цены на нефть вчера немного выросли, оправившись от падения из-за данных по запасам. Также сегодня появятся данные по торговому балансу Канады, причем ожидается, что дефицит немного вырастет.
Евро упал, но продолжил держаться в коридоре от 1,0850 до 1,0950. Хотя мы думаем, что валютная пара будет прорывать нижнюю границу этого диапазона, Эммануэль Макрон и Марин Ле Пен вчера провели последние дебаты перед выборами, которые пройдут в это воскресенье, что может повлиять на движение EUR/USD.
Данные из еврозоны были смешанными: количество безработных в Германии сократилось в апреле сильнее, чем ожидалось, но цены производителей упали на 0,3%, потянув годовой показатель с 4,5% до 3,9%. Экономисты ожидали, что инфляция снизится, но не ожидали, что так сильно. В обычной ситуации это крайне отрицательно повлияло бы на евро, но вчерашний отчет компенсируется высоким индексом цен потребителей, опубликованным на прошлой неделе. Что касается роста, экономика еврозоны выросла в первом квартале на 0,5%, как и ожидалось. Сегодняшние индексы активности в еврозоне вряд ли существенно повлияют на евро, поскольку это просто пересмотренные показатели.
Британский фунт тем временем оказался под давлением, после того как премьер-министр Великобритании Тереза Мэй признала, что некоторые европейские чиновники не хотят, чтобы переговоры по поводу выхода Великобритании из ЕС закончились успехом. Они «делали угрозы», что указывает на то, что некоторые участники переговоров занимают жесткую позицию.
Как написал наш коллега Борис Шлоссберг, Мишель Барнье, возглавляющий делегацию ЕС в рамках переговоров с Великобританией, «представил несколько директив, которых будет добиваться ЕС, включая идеи, что после выхода Великобритании граждане ЕС в Великобритании и граждане Великобритании в ЕС будут пользоваться одинаковыми правами, согласно законам ЕС, а также что Великобритания должна соблюдать свои обязательства как члена ЕС и покрыть все расходы, связанные с перемещением учреждений за пределы Великобритании». Права людей, не являющихся гражданами Великобритании, и долги Великобритании перед ЕС — это одни из ключевых спорных вопросов. ЕС считает, что «просит только о том, чтобы были оплачены все счета по обязательствам, которые Великобритания на себя взяла».
В общем, падение фунта было ограничено более высокими, чем ожидалось, показателями. Строительная активность выросла в прошлом месяце, и сейчас инвесторы ожидают, что похожие высокие результаты покажет сегодняшний отчет об активности в сфере услуг. Если это случится, существующие опасения по поводу выхода Великобритании из ЕС ослабнут, а GBP/USD опять разместится выше 1,29.
Кэти Лиен, исполнительный директор подразделения валютной стратегии BK Asset Management