Суверенный долг. Ситуация на мировых финансовых рынках вчера вращалась вокруг результатов президентских выборов в США. Когда стало ясно, что победу на выборах одерживает Дональд Трамп, рисковые активы, включая и облигации России и стран СНГ, резко пошли вниз. В течение дня на рынке сохранялась высокая волатильность. Российские суверенные облигации на открытии выросли в доходности на 20 бп, хотя затем постепенно восстановились в цене, завершив сессию ростом доходностей в дальней части кривой всего на 7–8 бп. В том числе котировки RUSSIA 42 (YTM 4.97%) и RUSSIA 43 (YTM 4.98%) снизились на 1.1–1.2 пп. Среднесрочные российские бумаги оказались более устойчивыми, прибавив в доходности всего 3−5 бп. Аналогичная картина наблюдалась на рынке облигаций Казахстана, доходности которых в дальней части кривой повысились на 8 бп, а в средней – лишь на 4–5 бп. Под давлением оказались и 10-летние казначейские обязательства США – их доходность выросла до 2.05%.
Самым слабым звеном на рынке СНГ вчера были облигации Украины. Доходности по всей длине украинской кривой повысились на 50–70 бп, котировки снизились на 3.0–3.5 пп. В настоящий момент долгосрочные суверенные облигации Украины торгуются в районе 9.0%. Что касается остальных сегментов, AZERBJ 24 (YTM 4.34%) скорректировался на 0.7 пп, облигации Грузии и Армении выросли в доходности на 5–6 бп, а наиболее устойчивым оказался выпуск BELRUS 18 (YTM 4.45%), закрывшийся на уровне предыдущего дня.
Нефть и газ. Торговая активность в облигациях нефтегазового сектора была высокой. Большинство бумаг Лукойла (MCX:LKOH) по итогам торгов прибавило в доходности всего 2–3 бп, а LUKOIL 26 (YTM 4.69%) даже немного подорожал. Облигации Газпрома (MCX:GAZP) смотрелись слабее, поднявшись в доходности на 5–7 бп по всей длине кривой. Долгосрочный GAZ 34 (YTM 6.08%) скорректировался на 1.0 пп. Азербайджанские SOIAZ 30 (YTM 6.18%; +9 бп) и SGCAZE 26 (YTM 5.25%; +9 бп) подешевели на 0.8 пп. Облигации Казмунайгаза закрылись ростом доходностей на 3−5 бп. Грузинский GEOROG 21 (YTM 5.42%; +4 бп) скорректировался на 0.2 пп.
Банки. Облигации банковского сектора открылись в отрицательной зоне, но к концу сессии в основном отыграли понесенные потери. Лидером дня стали бессрочные облигации Альфа-Банка (CurY 7.83%), укрепившиеся до 100.7 (+0.2 пп). Субординированный VTB 22 (YTM 5.99%) и бессрочные облигации Газпромбанка (CurY 7.83%) закрылись в небольшом плюсе. В то же время облигации Сбербанка (MCX:SBER) выросли в доходности на 5–6 бп. В том числе старший выпуск SBERRU 21 (YTM 4.13%) скорректировался на 0.3 пп. Облигации Евразийского банка развития выросли в доходности на 5 бп, азербайджанский IBAZAZ 19 (YTM 5.60%) прибавил 9 бп. Вслед за коррекцией в суверенных бумагах облигации украинских Ощадбанка и Укрэксимбанка подешевели примерно на 2.0 пп.
Металлургия. Активность в облигациях российских горно-металлургических компаний была небольшой. Большинство ликвидных бумаг закрылось ростом доходностей на 5–6 бп, при этом не было явных лидеров или отстающих. Бумаги украинских эмитентов оказались более устойчивыми по сравнению с суверенными выпусками: облигации Метинвеста скорректировались на 0.3 пп, бумаги Ferrexpo и ДТЭК подешевели на 0.4 пп и 0.9 пп соответственно.
Максим Коровин и Татьяна Чернявская, аналитики «ВТБ Капитал»