Суверенный долг. Ухудшение глобального аппетита к риску, произошедшее в конце прошлой недели, оказало давление и на рынки долга России и стран СНГ. Сильнее всего это было заметно в суверенных облигациях Украины и Казахстана, прибавивших в доходности 6–8 бп, а худший результат показал UKRAINE 20 (YTM 8.16%; +15 бп). Российская кривая сместилась вверх на 4–5 бп. Бумаги других эмитентов закрылись без изменений либо в небольшом минусе.
Нефть и газ. Под давлением оказались и облигации нефтегазовых компаний, что на фоне коррекции цен на нефть выглядело совершенно закономерно. Из-за неспособности Саудовской Аравии и Ирана договориться об ограничении добычи цена Brent опустилась ниже 46 долл./барр., протестировав 3-месячный минимум. На общем фоне более устойчиво смотрелись NVTKRM 21 (YTM 4.27%; −1 бп) и NVTKRM 22 (YTM 4.61%; +1 бп), поддержку которым, судя по всему, оказало решение S&P повысить рейтинг Новатэка до BBB−. Наклон кривой Газпрома (MCX:GAZP) продолжил расти: спреды долгосрочных выпусков GAZ 34 (YTM 6.05%) и GAZ 37 (YTM 6.21%) повысились на 5–6 бп, в то время как другие выпуски компании прибавили в доходности 3–4 бп. В казахском сегменте доходность облигаций Nostrum Oil&Gas с погашением в 2019 г. (YTM 11.27%) повысилась на 15 бп, облигации Казмунайгаза выросли в доходности на 5–6 бп по всей длине кривой.
Банки. Активность в облигациях российских банков была небольшой. Слабее других смотрелись субординированные облигации квазисуверенных эмитентов – Сбербанка (MCX:SBER), РСХБ и ВТБ (MCX:VTBR) – подешевевшие на 0.1–0.2 пп. Неплохим спросом пользовались бумаги Альфа-Банка, но рост их котировок не превысил 0.1 пп. Облигации других российских банков закрылись на уровнях предыдущего дня. Азербайджанский IBAZAZ 19 (YTM 5.54%) снизился в доходности на 8 бп. Облигации Казкоммерцбанка торговались в плюсе, в том числе KKB 22 (YTM 11.86%) укрепился на 0.7 пп. Бумаги украинских эмитентов, за исключением облигаций ПриватБанка, скорректировались менее заметно, чем суверенные выпуски.
Металлургия. В облигациях горно-металлургического сектора сессия прошла спокойно. Выпуски EVRAZ 18 (YTM 3.85%) и EVRAZ 22 (YTM 6.07%), а также облигации Северстали (MCX:CHMF) скорректировались на 0.1 пп. Бумаги других российских компаний закрылись с минимальными изменениями. Облигации украинских эмитентов торговались разнонаправленно: бумаги Метинвеста укрепились на 0.2 пп, облигации ДТЭК, наоборот, подешевели на 0.7 пп.
Прочие сектора. Ценовые движения в остальных секторах были ограниченными. В секторе связи облигации VimpelCom выросли в доходности на 2 бп по всей длине кривой, бумаги МТС (MCX:MTSS) прибавили 1 бп. В транспортном секторе GTLKOA 21 (YTM 5.27%; +4 бп) и RURAIL 22 (YTM 4.35%; +3 бп) отстали от рынка, подешевев на 0.2 пп, облигации Global Ports укрепились на 0.1 пп. В секторе электроэнергетики лучший результат показал UUUCN 18 (YTM 5.31−12 бп).
Локальный рынок. Субфедеральные облигации торговались в положительной зоне. Лидерами роста стали выпуски Нижегородская область-9 (YTM 9.81%) и Смоленская область-34001 (YTM 10.62%), доходность которых снизилась на 20 бп. Облигации банков также завершили сессию в плюсе, а лучший результат продемонстрировали ВЭБ-9 (YTM 9.76%; −23 бп) и Газпромбанк-БО22 (YTM 9.64%; −24 бп).
Максим Коровин и Татьяна Чернявская, аналитики «ВТБ Капитал»