Суверенный долг. Суверенные облигации завершили неделю со смешанными результатами. В российском сегменте в пятницу утром основная активность была сосредоточена в длинных бумагах, в результате чего их доходности снизились примерно на 5 бп. Позднее активность сместилась в сторону среднесрочных и краткосрочных инструментов. RUSSIA 42 (YTM 4.90%) и RUSSIA 43 (YTM 4.90%) немного скорректировались во второй половине дня, закрывшись на 2 бп ниже в доходности. Другие выпуски закрылись без изменений, за исключением RUSSIA 18 (купон 11%; YTM 2.09%), который показал самый слабый результат среди суверенных бумаг, прибавив в доходности 10 бп.
Бумаги Казахстана и Украины выросли в доходности на 1–2 бп. Движения в облигациях других стран СНГ были умеренными, а единственным выпуском, закрывшимся в плюсе, оказался грузинский GEORG 21 (YTM 3.89%; −2 бп), подорожавший на 0.1 пп.
Нефть и газ. В российском нефтегазовом секторе изменений практически не было. Активность наблюдалась только в бумагах Газпрома (MCX:GAZP), спреды которых снизились на 1–2 бп по всей длине кривой. Облигации казахских компаний закрылись в минусе – в том числе кривая Казмунайгаза сместилась вверх на 2–4 бп, а TENGIZ 26 (YTM 4.45%; +3 бп) скорректировался на 0.2 пп. В то же время GEOROG 17 укрепился на 0.5 пп (до 102.0), а новый выпуск LUKOIL 26 (YTM 4.74%) торговался выше цены публичного размещения, закрывшись на уровне 100/100.125.
Банки. В банковских облигациях не было единого направления. Бумаги ВЭБа прибавили в доходности в среднем 2 бп. Субординированные облигации ВТБ (MCX:VTBR) и Сбербанка (MCX:SBER) немного подорожали. Слабее рынка смотрелся CRBKMO 18 (YTM 3.75%), поднявшийся в доходности на 40 бп. Это могло быть связано с увеличением предложения бумаг МКБ, который в конце прошлой недели разместил новый выпуск CRBKMO 21 (YTM 5.86%). В пятницу данная бумага, а также новые бессрочные облигации Альфа-Банка закрылись немного выше номинала.
Металлургия. Горно-металлургический сектор провел еще один ничем не примечательный день. Чуть слабее остальных смотрелись короткие выпуски Северстали (MCX:CHMF) – в том числе CHMFRU 17 (YTM 2.29%) и CHMFRU 18 (YTM 2.64%) скорректировались на 0.1 пп. Движения в облигациях других российских компаний были незначительными. В украинском сегменте продолжали лидировать облигации ДТЭК, подорожавшие на 1.3 пп.
Прочие сектора. В остальных секторах ситуация осталась прежней. Кривая VimpelCom сместилась вверх еще на 3–4 бп по всей длине. Выпуски TRUBRU 20 (YTM 4.99%), SCFRU (YTM 4.65%) и DMEAIR 18 (YTM 3.68%) закрылись в небольшом плюсе. Напомним, что на прошлой неделе DMEAIR 18 заметно подорожал на новостях о выкупе. Остальные бумаги закрылись почти без изменений.
Локальный рынок. Небольшая активность наблюдалась в облигациях девелоперов. Выпуски ПИК-БО1 (YTM 12.84%) и ПИК-БО4 (YTM 13.01) снизились в доходности на 20 бп. Облигации ритейлеров закрылись преимущественно в минусе, субфедеральные выпуски торговались разнонаправленно.
Максим Коровин и Татьяна Чернявская, аналитики «ВТБ Капитал»