Суверенный долг. Долговые рынки России и стран СНГ никак не могут определиться с дальнейшим направлением. Давление в украинском суверенном сегменте вчера возобновилось, в результате чего доходности украинских облигаций по всей длине кривой выросли на 15−17 бп. Российские бумаги закрылись на прежних уровнях, за исключением выпуска RUSSIA 28 (YTM 4.13%), доходность которого снизилась на 2 бп. Положительный импульс в казахских облигациях заметно ослаб: их доходности вчера снизились лишь на 2 бп.
Нефть и газ. Большинство бумаг российских нефтегазовых эмитентов завершили сессию практически без изменений. Во вчерашнем выпуске «Книги спредов» мы отмечали, что в последнее время облигации Роснефти выглядели лучше рынка, что привело к сужению их спредов относительно других квазисуверенных бумаг. На рынках СНГ небольшой спрос наблюдался в облигациях Nostrum Oil&Gas с погашением в 2019 г. и в выпуске KZOKZ 23 (YTM 4.27%), благодаря чему их котировки выросли на 0.2−0.4 пп. В бумагах азербайджанских компаний активности практически не было.
Банки. В российском банковском секторе в центре внимания в основном были высокодоходные облигации. Субординированный RCCF 18 (YTM 14.43%) подешевел на 0.8 пп, субординированный NMOSRM 19 (YTM 6.72%) прибавил в цене 0.3 пп. Среди банковских бумаг стран СНГ лучший результат показал KAZNMH 23 (YTM 5.40%; −10 бп). В то же время облигации украинских банков вслед за суверенными выпусками прибавили в доходности 15−20 бп.
Металлургия. По сравнению с другими сегментами, активность в металлургическом секторе была довольно высокой. Облигации Ferrexpo подорожали еще на 0.4−0.5 пп. Доходность URKARM 18 (YTM 3.47%) снизилась на 20 бп, однако по историческим меркам его спред к PHORRU 18 (YTM 2.63%), на наш взгляд, остается широким. Доходности длинных облигаций Evraz Group выросли на 5−8 бп. В то же время доходности коротких бумаг компании выглядят довольно низкими: EVRAZ 18 6.75 (YTM 3.83%) торгуется всего на 60 бп выше NORDLI 18 (YTM 3.24%).
Прочие сектора. В промышленном секторе отметим выпуск BORFIN 18 (YTM 7.94%), подорожавший вчера на 1.5 пп. KTZ 20 (YTM 4.32%) вырос в цене на 0.3 пп, тогда как UUUCN 18 (YTM 5.39%) закрылся в минусе на 0.5 пп.
Локальный рынок. Доходности субфедеральных облигаций выросли в среднем на 6−9 бп. Хуже рынка выглядел выпуск Красноярский край-34009 (YTM 10.09%; +21 бп). В то же время бумаги Томской области и Карелии снизились в доходности на 14−28 бп. В финансовом секторе изменений практически не было. Отметим лишь выпуск ВЭБ-9 (YTM 9.92%), доходность которого снизилась на 22 бп. Среди корпоративных бумаг лучший результат показали ОГК-2-1R (YTM 9.87%) и ПИК-БО4 (YTM 12.78%), снизившиеся в доходности на 40 бп. Котировки облигаций транспортных компаний закрылись в пределах ±0.2 пп. Доходность выпуска О'КЕЙ-БО5 (YTM 11.30%) снизилась на 7 бп.
Максим Коровин и Татьяна Чернявская, аналитики «ВТБ Капитал»