Суверенный долг. В пятницу суверенные облигации России и стран СНГ торговались разнонаправленно. Российские и украинские бумаги закрылись в минусе, тогда как облигации других стран СНГ в среднем снизились в доходности на 5 бп. Под наибольшим давлением оказались короткие украинские выпуски, доходности которых выросли на 20−30 бп, остальные сегменты украинской суверенной кривой прибавили в доходности 10−15 бп. На российской кривой слабее других выглядели долгосрочные выпуски, выросшие в доходности на 4−6 бп.
Нефть и газ. Примерна такая же картина наблюдалась и в нефтегазовом секторе. Казахские и азербайджанские облигации укрепились, тогда как бумаги российских компаний закрылись в минусе. Так, выпуски Nostrum Oil&Gas с погашением в 2019 г. снизились в доходности на 19 бп, бумаги SOCAR – на 5 бп. Выпуск GEOROG 21 (YTM 5.58%) закрылся снижением доходности на 6 бп. Сильнее всего скорректировались облигации Газпрома: длинные бумаги компании прибавили в доходности 5 бп, среднесрочные – 4 бп. Также отметим выпуск ROSNRM 22 (YTM 4.19%), доходность которого выросла на 3 бп.
Банки. В пятницу инвесторы продолжили фиксировать прибыль в бумагах российских квазисуверенных банков. Котировки субординированных облигаций Сбербанка (MCX:SBER) и бессрочных облигаций Газпромбанка (CurY 7.87%) скорректировались на 0.4 пп. Долгосрочные бумаги ВЭБа прибавили в доходности 5 бп. В то же время доходности субординированных STPETE 19 (YTM 8.09%) и HCFB 21 (YTM 10.30%) снизились на 12 бп. Облигации украинских банков закрылись ростом доходностей на 15−20 бп. Среди других банковских бумаг стран СНГ стоит отметить лишь выпуск BGEOLN 23 (YTM 5.68%), доходность которого снизилась на 4 бп.
Металлургия. Облигации российских компаний сектора закрылись почти без изменений. Отметим лишь небольшую коррекцию в выпуске EVRAZ 20 (YTM 5.61%; +4 бп). В то же время, несмотря на заметное снижение котировок украинских суверенных бумаг, выпуск FXPOLN19 10.375 (YTM 13.89%) подорожал на 1.1 пп.
Прочие сектора. Длинные облигации VimpelCom прибавили в доходности еще 5 бп. Другие облигации телекоммуникационного сектора закрылись на прежних уровнях. Бумаги компаний транспортного сектора торговались разнонаправленно: KTZ 42 (YTM 6.25%) и GRAIL 22 (YTM 5.37%) снизились в доходности на 5 бп, доходность RAILUA 21 (YTM 11.67%), напротив, выросла на 26 бп. В промышленном секторе выпуск BORFIN 18 (YTM 8.41%) подорожал до 98.50 (+1.0 пп).
Локальный рынок. Практически все субфедеральные бумаги завершили пятничную сессию на прежних уровнях. Исключение составил лишь выпуск Москва-48 (YTM 9.20%; −5 бп). Среди облигаций финансового сектора отметим Альфа Банк-БО10 (YTM 10.06%) и РСХБ-20 (YTM 9.90%), доходности которых снизились на 10−15 бп. В корпоративном сегменте хуже рынка смотрелись бумаги транспортных компаний, в среднем прибавившие в доходности 5−15 бп. В то же время доходности Полюс-БО1 (YTM 10.06%) и Полипласт-БО1 (YTM 18.06%) снизились соответственно на 8 бп и 63 бп.
Максим Коровин и Татьяна Чернявская, аналитики «ВТБ Капитал»