Суверенный долг. Результаты последних опросов в Великобритании, указывающие на значительное сокращение доли тех, кто собирается проголосовать за выход страны из состава ЕС, успокоили инвесторов и подстегнули аппетит к риску на развивающихся рынках. Долговые рынки России и стран СНГ не стали исключением, открывшись в понедельник в плюсе. В условиях высокого спроса доходности российских суверенных облигаций в средней части кривой понизились на 12 бп, а длинные выпуски опустились в доходности на 6–8 бп. Резко подорожал выпуск AZERBJ 24 (YTM 4.77%), понизившись в доходности на 21 бп. Кривая суверенного долга Казахстана сместилась вниз на 6-10 бп, а доходности облигаций Украины понизились примерно на 20 бп, до 8.4–8.6%.
Нефть и газ. Облигации нефтегазовых компаний росли в цене вслед за суверенными выпусками, при этом особенно высоким спросом пользовались длинные бумаги. В российском сегменте доходности понизились в среднем на 10–15 бп. Лучший результат показали ROSNRM 22 (YTM 4.59%) и SIBNEF 22 (YTM 4.78%), опустившиеся в доходности на 18 бп. Немного слабее аналогов смотрелись облигации Лукойла (LKOH), доходность которых снизилась всего на 6–7 бп.
В нефтегазовом секторе СНГ лидировали облигации азербайджанских компаний: выпуск SGCAZE 26 (YTM 5.99%) опустился в доходности на 24 бп, бумаги SOCAR – на 13–19 бп. Неплохо смотрелись облигации Nostrum Oil&Gas с погашением в 2019 г., подорожавшие на 1.1 пп. Доходность облигаций Казмунайгаза понизилась всего на 4–8 бп.
Банки. В субординированный сегмент снова вернулся спрос. Вчера бессрочные облигации ВТБ (VTBR) и Газпромбанка подорожали на 1.0 пп, а выпуск GPBRU 23 (YTM 7.38%) и субординированные бумаги Сбербанка (SBER) выросли в цене на 0.8–0.9 пп. Среди старших облигаций лучший результат показал выпуск SBERRU 22 (YTM 4.28%), опустившийся в доходности на 17 бп. Долгосрочные облигации ВЭБа также восстановились в цене, понизившись в доходности на 10 бп. В банковском секторе СНГ бумаги украинских банков упали в доходности на 20 бп, а доходность облигаций казахских эмитентов снизилась на 5–10 бп.
Металлургия. Доходности облигаций горно-металлургических компаний снизились в среднем на 10–15 бп. Бумаги Evraz Group остались в числе лидеров, завершив сессию ниже в доходности на 15–20 бп. Мы также отметили высокий спрос на выпуски PGILLN 20 (YTM 4.64%) и CHMFRU 22 (YTM 4.64%), доходности которых в результате опустились на 22 бп и 14 бп соответственно.
Прочие сектора. Доходности облигаций VimpelCom упали на 15 бп в среднем и дальнем сегментах кривой. Выпуск VIP 23 7.25 (YTM 6.66%) выглядел лучше других, закрывшись снижением на 17 бп. Бумаги МТС (MTSS) и Системы показали скромные результаты на уровне -6 бп. Облигации транспортных и промышленных компаний опустились в доходности на 12–15 бп.
Локальный рынок. Вопреки улучшению аппетита к риску в ОФЗ на рынке локального долга преобладала негативная динамика. Выпуск Томская область-34045 (YTM 10.60%) оказался в отстающих, прибавив в доходности 78 бп. МОЭСК-BO8 (YTM 10.29%) и МТС-7 (YTM 10.19%) также выглядели слабо, закрывшись выше на 29 бп и 40 бп соответственно. В финансовом секторе худший результат показал выпуск Альфа-Банк-БО4 (YTM 11.93%), потерявший в цене 0.6 пп. Между тем бумаги ГТЛК укрепились на 0.2–0.4 пп.
Максим Коровин и Татьяна Чернявская, аналитики «ВТБ Капитал»