В четверг мировые фондовые рынки повысились.
Европейский центральный банк понизил ставку рефинансирования с 0,25% до 0,15%, депозитную ставку до -0,1% и ставку по маржинальным кредитам до -0,4%. Кроме этого, было объявлено о подготовке к запуску программы по увеличению ликвидности за счёт денежной эмиссии. На первом этапе ЕЦБ в течение четырёх лет предоставит банкам ЕС долгосрочные кредиты на 400 млрд евро. Далее он может приступить к выкупу активов по примеру ФРС и Банка Японии, если понадобится.
Вначале это вызвало падение курса евро (EUR/USD). Однако позднее он заметно укрепился. Во первых, инвесторы поняли, что прямо сейчас эмиссия не начнётся. Во вторых, глава ЕЦБ Марио Драги заявил, что ниже данных уровней ставки уменьшаться не будут. При этом он ожидает, что в этом году инфляция в ЕС составит 0,7%, в 2015 году — 1,1% и в 2015 году — 1,4%.
Данный прогноз заметно слабее предыдущего целевого уровня 2% и это несмотря на то, что рост потребительских цен уже восемь месяцев держится ниже 1%. Для участников рынка это стало дополнительным подтверждением, что ставки уже достигли своей минимальной границы. На фоне этого немецкий фондовый индекс DAX превысил отметку в 10000 пунктов впервые в своей истории. Приобретение акций стало более привлекательным из-за снижения ставок по депозитам. Сегодня утром вышли слабые данные по промышленному производству в Германии, и европейские фондовые индексы корректируются вниз. Другой экономической информации из ЕС не ожидается.
Американские индексы Dow и S&P 500 обновили исторические максимы благодаря позитиву из Европы. Оборот торгов на биржах был на 2,8% выше среднего за месяц и составил 5,91 млн.
Сегодня инвесторы ожидают важных данных по рынку труда в США за май. Отметим, что ожидается увеличение безработицы за май до 6,5%, но это вряд ли может стать серьёзным негативом для фондового рынка. В апреле она составила 6,4%. Это минимум за пять с половиной лет. В апреле количество занятых в несельскохозяйственном секторе (Nonfarm Payrolls) оказалось максимальным с января 2012 года и составило 288 тыс. человек. Это существенный показатель. Напомним, что после него S&P 500 вырос почти на 7%, а индекс доллара (DX) — на 1,3%. Согласно прогнозам, сегодня в 12-30 СЕТ майский Nonfarm Payrolls должен составить 215-218 тыс. Инвесторы полагают, что это хоть и меньше, чем в апреле, но всё равно является хорошим показателем.
Фьючерсы на американские фондовые индексы сейчас находятся «в плюсе». Отметим, что в среду вышли майские данные по американскому рынку труда от частного агентства ADP, которые оказались весьма слабыми. Так что существует вероятность, что официальная информация может также разочаровать инвесторов. Отметим, что в понедельник значимых экономических данных в США не будет. Японский фондовый индекс Nikkei двигается в русле общемировой тенденции.
В воскресенье вечером выйдут данные по внешней торговле Китая за май, которые могут повлиять на котировки товарных фьючерсов. Мы полагаем, что прогнозы являются позитивными.
Котировки меди (HG) понизились. Китайские власти расследуют условия кредитования под залог металла в деятельности седьмого в мире морского порта Qingdao Port International. Компания недавно провела IPO. Инвесторы опасаются ужесточения условий использования меди при кредитовании в Китае несмотря на заверения представителей порта о том, что у них всё в порядке. Премия между ценами на медь в Лондоне и Шанхае сократилась до $70-80 за тонну с $120-130 на прошлой неделе.
Вчера продолжилось падение цен на зерновые фьючерсы, включая сою. Сегодня наблюдается незначительный рост пшеницы (ZW). Независимое агентство Informa Economics понизило прогноз урожая озимой пшеницы в США в 2014 году до 1,396 млрд бушелей с 1,496 млрд. Отметим, что это ниже последнего официального прогноза USDA 1,403 млрд бушелей. Следующий официальный прогноз выйдет 11 июня. Если он подтвердит негативную независимую оценку, котировки пшеницы могут повыситься.
Дмитрий Лукашов, аналитик IFC Markets