Денежный рынок: дальнейшее сужение спреда между ставками RUONIA и валютного свопа. Вчерашняя уплата компаниями НДС и НДПИ способствовала дальнейшему росту ставки однодневного валютного свопа, которая к вечеру подскочила до 10.49%, а ее средневзвешенное значение выросло на 11 бп, до 9.99%. Между тем увеличения спроса на однодневное репо с Банком России не произошло – как и в предыдущий день, в рамках данного инструмента было привлечено 22 млрд руб. Судя по всему, причина в том, что средства, поступившие после аукциона недельного репо, были довольно равномерно распределены по системе, частично удовлетворив потребность в ликвидности мелких банков. Тем временем ставка RUONIA в среду упала до 10.07% (-13 бп), в результате чего базис к ставке валютного свопа вырос до -20 бп. Ставки денежного рынка снизились в среднем на 3 бп. Наибольшая волатильность отмечалась на кривой NDF: месячная ставка снизилась на 22 бп (до 9.53%), тогда как 6-месячная выросла на 8 бп (до 9.65%).
ОФЗ: укрепление благодаря внешним факторам. Улучшение внешних фундаментальных факторов вчера способствовало росту рынка ОФЗ. Сессия открылась устойчивым предложением со стороны локальных участников, но уже к полудню стало ясно, что это вряд ли сможет заставить котировки пойти вниз. Торговая активность была небольшой – оборот на ММВБ составил лишь 10.4 млрд руб., но этих потоков было достаточно, чтобы кривая доходности во всех сегментах опустилась на 5 бп. Более высокая активность отмечалась в длинных и среднесрочных облигациях, а наибольшим спросом пользовался выпуск ОФЗ-26217 (YTM 8.64%). Сегодня внимание рынка сосредоточено на выступлении главы ФРС США Джанет Йеллен на экономическом симпозиуме в Джексон-Хоул. Если ее доклад не даст оснований предполагать скорое ужесточение монетарной политики, на рынки может вернуться аппетит к рисковым активам.
Максим Коровин и Татьяна Чернявская, аналитики «ВТБ Капитал»