Денежный рынок: волатильность в рубле спровоцировала рост ставок. Ввиду по-прежнему значительного объема средств на корсчетах банков в ЦБ (1.61 тлрн руб.) спрос на операции постоянного действия остается ограниченным – вчера в рамках однодневного репо банки привлекли всего 27 млрд руб. Инструментом валютного свопа с ЦБ РФ участники рынка не воспользовались, несмотря на то что однодневная ставка валютного свопа в очередной раз закрылась выше кредитной ставки Банка России (12.13%). Тем не менее следует отметить, что однодневные ставки продолжают торговаться выше 11%: средневзвешенное значение ставки валютного свопа вчера поднялось до 11.13% (+6 бп), ставка RUONIA в среду составила 11.11%.
Волатильность валютного рынка подстегнула и рост ставок. Ставки NDF повысились на 25 бп во всех сегментах кривой – в частности, месячная ставка достигла 10.88%. Короткие ставки кросс-валютного свопа поднялись на 15–20 бп, более длинные – на 10 бп. Изменения на кривой процентного свопа были более умеренными: ставки подросли в среднем на 4–6 бп, годовая закрылась на 11.12% (+12 бп).
ОФЗ: поддержка нерезидентов смягчила коррекцию. Как и большинство других рисковых активов развивающихся стран, рынок ОФЗ вчера оказался под давлением, причиной чему была все та же перемена в риторике ФРС. На открытии торгов доходности длинных выпусков повысились на 10–12 бп, приблизившись к отметке 9.0%. Однако на этих уровнях возник довольно внушительный спрос со стороны нерезидентов, что помогло рынку частично отыграть утренние потери. Оборот сделок бы приличным, а активная покупка бумаг нерезидентами продолжалась до конца сессии. По итогам дня кривая сместилась вверх по всей длине на 5–8 бп, при этом немного увеличив наклон (спред на отрезке 10 лет – 2 года поднялся до −51 бп). В результате, доходности практически во всех сегментах кривой опять превысили 9%, за исключением дальнего отрезка, продолжившего торговаться на уровне 8.9%.
Максим Коровин и Татьяна Чернявская, аналитики «ВТБ Капитал»