Денежный рынок: увеличение спроса на однодневную ликвидность. Вчера компании платили налог на прибыль, что в сочетании с уменьшением лимита на последнем аукционе недельного репо привело к повышению спроса на однодневную ликвидность. Средневзвешенная ставка однодневного валютного свопа выросла на 13 бп (до 10.11%), а объем заимствований в рамках однодневного репо с регулятором увеличился до 77 млрд руб. Давление на ставки также могло быть связано с приближением даты расчета нормативов ликвидности. На рынке ставок было относительно спокойно. Кривая NDF сместилась вниз на 10–20 бп, за исключением 3-месячной ставки, которая выросла на 7 бп (до 10.06%). Ставки кросс-валютных свопов снизились на 3–4 бп (годовая закрылась на отметке 9.43%). Короткие ставки процентных свопов снизились на 3–7 бп, остальные сегменты кривой закрылись без изменений.
ОФЗ: нерезиденты поддержали рынок. Торговая активность на рынке ОФЗ вчера была необычайно высокой. Объемы резко возросли с самого открытия, а по итогам дня оборот на ММВБ составил 32 млрд руб., почти вдвое превысив средний показатель последнего месяца. С самого утра возник внушительный спрос со стороны нерезидентов, который, как обычно, был сосредоточен в длинных бумагах. В то же время локальные игроки довольно активно закрывали длинные позиции, что в целом уравновешивало иностранный спрос, удерживая рынок на более-менее стабильных уровнях в течение первой половины дня. В то же время негативные внешние факторы (падение цен на нефть ниже 43 долл./барр. и пробитие рублем отметки 66.00) сглаживались покупками со стороны иностранных игроков. Вечером появилась новость о допуске еврооблигаций RUSSIA 26 к расчетам в системе Euroclear, что окончательно отвлекло внимание участников рынка от ситуации с нефтью и рублем. Это вызвало новую волну спроса, благодаря которому к закрытию доходности в дальнем и среднем сегментах кривой снизились на 7–8 бп. Сегодня в центре внимания будет промежуточное заседание совета директоров Банка России по вопросам денежно-кредитной политики. Впрочем, мы полагаем, что ее параметры не изменятся. Рынок уже закладывает снижение ключевой ставки более чем на 200 бп, и поэтому исход сегодняшнего заседания вряд ли сможет существенно повлиять на текущие котировки.
Максим Коровин и Татьяна Чернявская, аналитики «ВТБ Капитал»