Денежный рынок: расчеты по недельному репо уменьшили спрос на однодневные инструменты. После расчетов по недельному репо давление на ставки денежного рынка несколько ослабло. На прошедшем во вторник аукционе Банк России значительно увеличил предложение, в результате чего объем недельного репо вырос до 529 млрд руб. против 120 млрд руб. неделей ранее. Как следствие, объем привлечения в рамках однодневного репо резко сократился – со 150−200 млрд руб. в среднем с начала июля до 33 млрд руб. Ставка однодневного валютного свопа закрылась на отметке 9.11%, ее средневзвешенное значение составило 9.75% (−6 бп). Ставка RUONIA, которая в последнее время держалась в диапазоне 10.3−10.4%, вероятно, также снизилась. Спред между ставкой валютного свопа и ставкой RUONIA остается в районе −60 бп, но в ближайшее время он может начать сужаться, поскольку спрос на валютную ликвидность, судя по всему, постепенно сокращается.
Между тем ставки денежного рынка вчера выросли. Кривая NDF вслед за ослаблением рубля сместилась вверх на 4−8 бп. Среднесрочные и длинные ставки кросс-валютного свопа повысились соответственно на 13−17 бп и 6 бп, короткие в основном закрылись на прежних уровнях. Короткие ставки процентного свопа также не изменились, остальные сегменты кривой закрылись в пределах ±5 бп.
ОФЗ: дальнейший рост доходностей. Кривая ОФЗ вчера продолжила постепенно смещаться вверх. Торговая активность вплоть до вечера оставалась низкой, однако затем на рынке появились заявки на продажу со стороны нерезидентов, и рост доходностей, начавшийся в длинных бумагах, распространился по всей длине кривой. Аукционы оказались относительно успешными: Минфину удалось продать весь запланированный объем, хотя для размещения ОФЗ-29006 с плавающим купоном на сумму 10 млрд руб., спрос на который лишь незначительно превысил предложение, пришлось установить цену отсечения примерно на 0.3 пп ниже уровня вторичного рынка. Объем заявок на ОФЗ-26217 с фиксированным купоном составил 50 млрд руб. при предложении 15 млрд руб. В результате Минфин разместил весь запланированный объем в рамках всего семи заявок. Средневзвешенная доходность составила 8.80%, что соответствовало уровню вторичного рынка. По итогам торгов доходности по всей длине кривой повысились на 2 бп. Исключение составил выпуск ОФЗ-26217, который благодаря сохраняющемуся спросу, закрылся без изменений.
Максим Коровин и Татьяна Чернявская, аналитики «ВТБ Капитал»