Денежный рынок: банки заняли 100 млрд руб. на аукционе недельного репо с ЦБ; спрос на однодневное репо снизился. Вчерашний аукцион недельного репо с Банком России несколько уменьшил давление на ставки овернайт. При лимите в 100 млрд руб. суммарный объем заявок составил 413 млрд руб. В результате предложенный объем был выбран полностью, средневзвешенная ставка сложилась на уровне 11.48%. Благодаря этому средневзвешенная ставка однодневного валютного свопа вчера осталась на прежнем уровне 9.82%, хотя закрытие произошло заметно выше, на отметке 11.36%. Спрос на однодневное репо с ЦБ уменьшился: из 360 млрд руб., привлеченных в понедельник, банки рефинансировали лишь 257 млрд руб. Депозитный аукцион Федерального казначейства также прошел успешно: все предложенные 16 млрд руб. были размещены в полном объеме по средневзвешенной ставке 10.2%.
В ставках денежного рынка единого направления не было. Месячная ставка NDF выросла до 9.82% (+27 бп), тогда как другие сегменты кривой сместились вниз на 6 бп. Короткие ставки кросс-валютного свопа также снизились на 6−8 бп, среднесрочные и длинные завершили сессию на прежних уровнях. Ставки процентного свопа закрылись в пределах ±2 бп относительно понедельника, 3-месячная ставка MosPrime не изменилась (10.89%).
ОФЗ: Минфин вновь предложит инвесторам 10-летний выпуск. Рынок ОФЗ вчера торговался довольно волатильно. Проведя первую половину сессии вблизи уровней предыдущего закрытия, днем кривая доходностей сместилась вверх на 4−5 бп. Следующие пару часов рынок пытался определиться с дальнейшим направлением, и лишь уже в самом конце торгов благодаря ралли в нефти и укреплению рубля смог отыграть часть дневных потерь. В результате по итогам сессии доходности длинных и среднесрочных бумаг выросли всего на 1−2 бп, а короткие выпуски закрылись на прежних уровнях.
Сегодня Минфин проведет два аукциона по размещению ОФЗ на общую сумму 20 млрд руб., которые будут поровну поделены между 10-летним выпуском ОФЗ-26219 (YTM 8.35%) и среднесрочным флоутером ОФЗ-29011. На наш взгляд, Минфин имеет все шансы повторить успех прошлой недели, собрав значительный объем заявок на выпуск ОФЗ-26219. Из-за относительно небольшого объема бумаг данного выпуска в обращении (50 млрд руб.), который к тому же по итогам последних аукционов каждый раз оказывался в руках ограниченного круга инвесторов, рынок по-прежнему ощущает его нехватку, что должно способствовать значительному интересу к сегодняшнему размещению.
Максим Коровин и Татьяна Чернявская, аналитики «ВТБ Капитал»