Рынки в среду выглядят чуть более осторожными, чем в предшествующие дни. Австралийские акции закрылись снижением перед решением ФРС по ставке, слабая отчётность Apple (NASDAQ:AAPL) потянула вниз фьючерсы на индекс Nasdaq. Рынки Японии сегодня закрыты по случаю праздника, поэтому ликвидность ниже обычного уровня для этого времени дня. От ФРС не ожидается реальных изменений в политике, а лишь намёки на дальнейший курс. FOMС удивит решительностью, если уже сегодня объявит, что не будет более продлевать программу реинвестирования купонов по облигациям и покупку новых бумаг взамен истекающих. Но вряд ли стоит на это рассчитывать, поэтому можно переключить внимание на другие активы.
В частности, нефть вчера оказалась под серьёзным давлением во второй половине дня после того как представитель Саудовской Аравии дал понять, что страна неплохо справляется с низкими ценами на нефть. Страна, являющаяся крупнейшим и наиболее влиятельным членом ОПЕК согласна продлить соглашение о сокращении добычи, только если остальные участники присоединяться к нему. Подобный комментарий мы ранее неоднократно слышали, но на этот раз он был произнесён, когда котировки находились вблизи важного уровня 200-дневной средней.
Тот факт, что саудиты не продемонстрировали более жёсткую риторику, вызвал распродажу нефти, которая была подхвачена лавиной срабатывания стоп-ордеров на взятии локальных минимумов. С точки зрения теханализа, нефть получила сильный медвежий сигнал, закрыв день на 70 центов ниже данной важной линии второй день подряд и после провальной попытки вернуться выше.
В марте мы уже видели ложный пробой этой поддержки, когда нефть Brent закрывала день под 200-дневной, но тогда она на следующий день вернулась обратно. Ещё раньше, в ноябре и августе 2016-го также были кратковременные погружения, похожие на текущую картину. В те разы происходил разворот вверх и очень сильный отскок. Видимо, наиболее рационально будет рассматривать подобный сценарий в качестве основного и на этот раз, если нефть сумеет сегодня вернуться выше этой важной отметки благодаря комментариям ФРС либо на данных о запасах и добыче.
Если же этого не произойдёт, можно будет с большей уверенностью констатировать возросшие риски более глубокой коррекции цены на чёрное золото, тем более, что фундаментальные основания для этого найти не так уж сложно: запасы нефти остаются выше многолетних средних уровней, сокращение добычи ОПЕК компенсируется её ростом в США, к тому же традиционные компании, такие как BP (LON:BP), достигли определённого прогресса в сокращении издержек и вновь получают прибыль, а российские компании – выигрывают от падения затрат на стоимость рабочей силы вследствие ослабления рубля к уровням двухлетней давности.
Также в целом на отношении рынков к рисковым активам должно сказаться ухудшение показателей расходов домохозяйств в США. Данные понедельника показали, что расходы американцев растут близкими к нулю темпами в последние три месяца (0.1% в январе, и 0.0% в феврале и марте), несмотря на сохранение здорового тренда на рост доходов (0.4%, 0.3%, 0.2%).
Таким образом, импульс ослабления нефти вполне может получить своё развитие в ближайшие дни, стоит только рынкам растерять часть своего оптимизма, который уже слишком многие необоснованно избыточным.