Данная аналитическая статья была написана после закрытия американского рынка.
На первый взгляд, американский доллар показал не лучшую динамику, но если окинуть взглядом другие мировые валюты, то можно увидеть растущий доллар на фоне летящих в пропасть остальных. Американский доллар ставит рекорды против южноафриканского рэнда, малазийского ринггита и показывает максимальные значения за много лет против канадского и сингапурского доллара. На этой неделе похожая ситуация сложилась и против бразильского реала, турецкой лиры и норвежской кроны. Большинство из этих валют являются сырьевыми, и их падение обусловлено падением цен на энергоносители. В свою очередь, снижение цен на ресурсы обусловлено более слабым спросом со стороны Китая и ростом американского доллара. Если бы Федеральный резерв не был так близок к поднятию ставок, то динамика цен на сырье и валют развивающихся стран не была бы столь слабой, как сейчас. Однако относительную силу американской валюты нельзя считать единственной причиной слабости остальных, так же как решение по ставке ФРС не является причиной слабости китайской экономики. Сингапур, например, ощущает на себе последствия снижения темпов экономического роста в регионе и усиления опасений, что текущая неопределённость создает риски для экономических перспектив. Турецкая лира, в свою очередь, находится под давлением фактора неопределённости вокруг выборов и перспектив понижения суверенного рейтинга. Покупка американского доллара и продажа валют стран развивающихся рынков является одной из наиболее популярных стратегий перед повышением ставки ФРС, а значит, является наиболее очевидной.
В то же время какой-либо общей тенденции в торговле американским долларом против основных мировых валют не наблюдалось. Так, доллар падал против иены и евро, но рос против британского фунта, новозеландского и канадского долларов. Вышедшая сегодня статистика оказалось смешанной. Согласно данным S&P / Case-Shiller, индекс стоимости жилья в июле снизился на 0,2%. Экономисты ожидали повышения, но снижение также оказалось незначительным и не может стать причиной каких-либо опасений относительно восстановления рынка жилья. Индекс доверия потребителей хорошо подрос, что немного удивительно на фоне данных по этому показателю Университета Мичигана и Investors Business Daily, которые показали ухудшение настроений. Эти позитивные данные усиливают вероятность дальнейшего восстановления рынка труда, данные по которому выйдут в эту пятницу. В среду мы будем внимательно следить за опережающими индикаторами рынка труда, которые буду опубликованы в обзоре от ADP. Индекс деловой активности в сфере производства Чикаго также сегодня в центре внимания, и по нему предполагаются более слабые показатели после неожиданного снижения по индексу в Нью-Йорке и Филадельфии.
Если вчера мы отмечали, что наиболее слабой валютой был новозеландский доллар, то сегодня он показал самую лучшую динамику среди валют, хотя в целом результаты торгов по паре NZD/USD слабые, так как они даже не перекрыли потерь понедельника. Поскольку никакой экономической статистики в Новой Зеландии не выходило, сегодняшние движения по паре можно приписать небольшому восстановлению аппетита к риску и периоду консолидации цены. Торги по этой валюте должны оживиться сегодня вечером на выходящих данных по количеству одобренных разрешений на строительство и деловым настроениям в Новой Зеландии. Австралийский доллар закрыл день небольшим повышением на фоне стабилизации цен на сырье. В Австралии к вечеру также будут опубликованы данные по количество разрешений на строительство.
Одной из самых интересных тем дня была пара USD/CAD, которая поднялась на новые 11-летние максимумы. Вот уже девять дней, как пара продолжает свой непрерывный рост, что является самым долгим ростом с августа 2011 года. Устойчивое усиление валюты неудивительно, особенно в дни, когда растет нефть. Канадская экономическая статистика по промышленному производству и ценам на сырье также оказалась лучше ожиданий, так как снижение по этим показателям оказалось более скромным. Пара USD/CAD становится все более перекупленной, и выходящие завтра данные по июльскому ВВП могут стать причиной перелома тенденции. Экономисты ожидают снижения роста ВВП, но, учитывая данные по розничным продажам и торговой активности за июль, возможны сюрпризы, которые повлияют на ход торгов.
Как евро, так и британский фунт закончили торговую сессию без изменений. Индекс доверия потребителей в еврозоне в этом месяце вырос, при этом индекс потребительских цен снизился больше, чем ожидалось. Глава Бундесбанка и член правления ЕЦБ Вайдманн не выказал особых опасений. В ходе своего сегодняшнего заявления он отметил, что опасения по поводу дефляции становятся все менее актуальными. В среду будут опубликованы данные по безработице в Германии, наряду с последними цифрами по безработице в еврозоне в целом, а также базовым индексом потребительских цен.
Вот уже восемь торговых сессий, как британский фунт снижается против американского доллара. Рост одобренных заявлений на ипотеку в Великобритании был нивелирован снижением уровня потребительского кредитования. При этом периоды затяжной слабости или силы не являются чем-то необычным для этой пары. В конце августа, например, пара GBP/USD падала на протяжении 9 лет, после чего вновь начала расти. В середине июня она раллировала такое же количество дней, за чем последовал сильный отскок. Разворот в GBP/USD, как правило, сопровождается мощным движением, которое может достигать от 200 до 800 пипсов.
Кэти Лиен, исполнительный директор подразделения валютной стратегии BK Asset Management