Вчера Минфин смог воспользоваться улучшением рыночной конъюнктуры и довольно успешно провел аукционы ОФЗ по двум выпускам, после слабых результатов в предыдущие недели. Так, на 13-летний выпуск с фиксированным купоном ОФЗ 26212 при предложении в 10 млрд руб. был спрос в объеме 16,6 млрд руб., средневзвешенная цена составила 74,92% номинала, доходность – 11,06% годовых. При этом 5-летний флоатер ОФЗ 29011 на 5 млрд руб. также нашел интерес инвесторов – спрос составил 12,7 млрд руб. (в 2,5 раза больше предложения), средневзвешенная цена – 100,97% от номинала, доходность – 14,6% годовых, по данным Минфина. Выпуски были размещены в полном объеме. На этом фоне кривая ОФЗ смогла закрепить результат по доходности на достигнутых уровнях – средний участок – в районе 11,2%, в длине – 11%.
Вчера Росстат представил данные по недельной инфляции в период с 15 по 21 сентября, которая составила 0,2%, хотя еще неделей ранее она замедлилась до 0,1%. Годовая инфляция удерживается на уровне 15,8%. В целом, очевидно, что инфляционные риски сохраняются, в том числе из-за эффекта девальвации рубля. Напомним, ранее ЦБ повысил прогноз по инфляции на 2015 г. до 12-13%, Минфин ожидает инфляцию по итогам года на уровне 12,2%. По нашим оценкам, инфляция в 2015 г. все-таки будет несколько выше, на уровне 14%, что может подтолкнуть ЦБ вновь воздержаться от дальнейшего смягчения ДКП.
Сегодня ОФЗ, скорее всего, продолжат удерживаться на достигнутых уровнях.