За прошедшие 2 недели динамика ключевой валютной пары с лихвой оправдала наши прогнозы – как мы и предполагали, единой европейской валюте по отношению к доллару не составило труда спуститься до психологической отметки 1,20. Теоретически, от данной отметки был возможен коррекционный отскок, т.к. перепроданность ощущалась уже вполне явственно, но ситуация тонкого рынка после рождественско-новогодних праздников позволила спекулятивно настроенным силам на низких объемах торгов увести пару EUR/USD еще дальше на юг.
Когда трейдеры вернулись с каникул, и объем торгов пришел в норму, психологический уровень был уже давно пройден, и игрокам ничего не оставалось, кроме как продолжать начатое без них. В результате, евро в паре с долларом побывал даже чуть ниже отметки в 1,18.
Среди главных событий прошедших двух недель можно отметить заявление президента Европейского центрального банка Марио Драги о том, что необходимо иметь в виду риск дефляции в еврозоне. Драги намекнул на то, что вероятность полномасштабной программы количественного смягчения возрастает. По его словам, в настоящее время риск неспособности ЕЦБ обеспечить ценовую стабильность более высок, чем 6 месяцев назад. По всей видимости, ЕЦБ все же готовит полномасштабные меры для противодействия низкой инфляции. Это заявление, безусловно, в числе прочих факторов оказало давление на евро в первые дни нового 2015 года.
Что касается макроэкономической статистики, опубликованной за последние 2 недели, еврозона показала смешанные результаты – с одной стороны, индекс деловой активности еврозоны в промышленности в декабре снизился с 50,8 пункта до 50,6 пункта, тогда как ожидалось сохранение на прежнем уровне, а индекс потребительских цен в предварительном расчете упал на 0,2% г/г; с другой стороны, розничные продажи региона в ноябре возросли на 0,6% при прогнозах прибавки лишь на 0,1%, а в Германии неожиданно сократился уровень безработицы за декабрь с 6,6% до 6,5%.
В Соединенных Штатах, тем временем, опубликованная статистика была преимущественно неблагоприятной. Напомним, что индекс экономических условий ISM в производственной сфере США за декабрь сократился с 58,7 до 55,5, тогда как ожидалось 57,6, а аналогичный показатель по непроизводственной сфере упал с 59,3 до 56,2, тогда как ожидалось 58. Заказы в обрабатывающей промышленности за ноябрь снизились сильнее ожиданий, на 0,7% вместо 0,5%.
Но главное разочарование подстерегало долларовых быков в декабрьском блоке статистики по американскому рынку труда – вопреки прогнозам средняя почасовая зарплата уменьшилась на 0,2%, а уровень участия в рабочей силе упал до 37-летнего минимума, что и обусловило просадку уровня безработицы с 5,8% до 5,6%. Занятость в несельскохозяйственных отраслях в декабре возросла на 252 тысячи после пересмотренного скачка на 353 тысячи месяцем ранее. С учетом этого, а также с учетом технического перегрева доллара, мы полагаем, что на этой неделе коррекционный отскок EUR/USD все же материализуется – вполне вероятно, что пару притянет к себе та же психологическая отметка 1,20.
Саидова Зарина, ведущий аналитик отдела анализа мировых рынков ИК «ФИНАМ»