Валюта
Рубль сохраняет относительную стабильность, сформировавшийся торговый диапазон 63,5-64,5 в паре с USD остается актуальным с конца июня, при том, что Brent за этот период «похудела» более че на 8%. Расчеты, ориентированные на стоимость «черного золота», отражают, что на текущий момент национальная валюта переоценена на ~3%, т.е. при сегодняшней стоимости Brent пара USDRUB должна торговаться в районе 65,5. В противовес традиционной корреляции с нефтяными ценами поддержкой рублю выступают более активные покупки со стороны нерезидентов на фоне роста настроений «risk-on». Расширение стимулирующих программ на глобальном уровне происходит на фоне всеобщей неопределенности, рецепт в борьбе с экономическими сложностями остается прежним – монетарные и фискальные стимулы / послабления. Из локальных историй на стороне рубля остаются сдержанное предложение свободной рублевой ликвидности и предстоящий период налоговых платежей. На этом фоне рубль имеет все шансы продолжить торги на отмет-ках 63,5-66 / USD.
Денежный рынок
Краткосрочные ставки накануне незначительно снизились. Ситуация на рынке остается достаточно комфортной. Сегодня торги проходят на уровнях понедельника (overnight в районе 10,5%). Фактор налоговых платежей, как ожидается, проявит себя в большей степени на уроне ставок лишь в 20-х числах месяца. MosPrime Rate 3 мес. остается у 11%.
Денис Давыдов, аналитик Нордеа Банк