Последняя пятидневка на рынках прошла преимущественно в «красной зоне». Каких-либо значимых новостей не было, но высокая степень неопределенности подталкивает инвесторов к уходу в «качество», что давит на цены рисковых активов. Причем если раньше основные продажи приходились на глобальные и сырьевые сектора, то теперь начали сокращать позиции и в точечных идеях. Например, за неделю на 15% упал американский сектор биотехнологий.
Центральное событие текущей недели – заседание Генассамблеи ООН, сопровождаемое насыщенным потоком геополитических новостей. Кстати, особенно чувствителен к геополитическим новостям будет именно российский рынок, и хорошая новость в том, что текущая напряженная ситуация предполагает возможность «разрядки».
Также предстоящая неделя довольно насыщена на важную макростатисткиу. Например, выйдут данные по PMI за сентябрь, данные по инфляции в еврозоне и блок статистики с рынка труда в США. Экономические данные сейчас рассматриваются рынком через призму монетарной политики и стимулирующих программ, а значит, даже негативные данные могут быть интерпретированы рынком как хороший сигнал.
На коротком горизонте волатильность будет оставаться выше нормальных уровней, и сейчас наиболее эффективной выглядит сбалансированная стратегия. В наших фондах мы реализуем ее через увеличение доли надежных бумаг, например длинных казначейских облигаций США. Оставшуюся часть мы инвестируем в точечные идеи – например, потребительский сектор США или ряд дивидендных историй из числа российских ценных бумаг.
Владимир Брагин, директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал»