Цены на нефть стабилизировались в районе 50 долл. за баррель на марку Brent. Основными драйверами рынка являются заявления членов картеля ОПЕК, которые то подтверждали подготовку к переговорам об ограничении объемов добычи, то, наоборот, заявляли об отсутствии смысла в таких переговорах. Основной инициатор – Венесуэла, экономика которой наиболее сильно пострадала от падения цен на нефть.
Несмотря на позитивный новостной фон для рынка нефти, цены держатся в боковике. Против роста играет статистика по запасам сырой нефти, которые выросли за неделю на 2,5 млн баррелей, при ожидании снижения на 455 тыс. баррелей. Да и мы, как и большинство инвестдомов, не понимаем смысла потенциального соглашения, так как текущие объемы добычи находятся на максимумах и переговоры не решат проблему избыточного предложения.
На более длинном инвестиционном горизонте стоит присмотреться к сырьевым товарам и к акциям добывающих компаний. Во-первых, текущее сокращение капитальных издержек будет постепенно приводить к формированию дефицита на сырьевых рынках. Во-вторых, в поисках доходностей глобальные инвесторы могут вернуться на сырьевые рынки, так как на рынке облигаций качественных и с положительной доходностью идей становится все меньше и меньше.
Несмотря на риторику Джанет Йеллен в Джексон-Хоуле, золото продолжает торговаться выше 1320 долл. за унцию. Можно сказать, что металл практически не отреагировал на риторику главы ФРС о потенциальном повышении ставки и дальнейших действиях ФРС США. В целом нам нравится идея диверсифицировать портфель драгоценным металлом на горизонте 2–3 лет на фоне роста ожиданий ускорения инфляции.
Денис Асаинов, аналитик УК «Альфа-Капитал»