Поиск позитивных идей на рынке нефти продолжается, и любое событие, связанное с поставками и добычей нефти, приводит к сильному росту котировок. Вполне возможно, что рынок немного переоценивает эффекты от событий в Альберте и Нигерии, так как они будут носить краткосрочный эффект на предложение и со временем эти факторы перестанут оказывать влияние.
Ожидание сокращения избыточного предложения нефти на событиях в Альберте и Нигерии могут быть саморазрушающимися. Формирование таких ожиданий на текущем рынке приводит к росту цен на нефть, что стимулирует производителей начать размораживать отложенные инвестиционные проекты и наращивать добычу на текущих месторождениях, что в итоге приведет к росту избытка при относительно стабильном спросе на нефть.
Наши долгосрочные ожидания остаются без изменения. Текущее падение капитальных издержек в отрасли начнет сказываться на объемах добычи. И откладывание разработки новых месторождений, и истощение старых месторождений со временем приведут к росту себестоимости извлечения нефти, и это окажет поддержку ценам.
Золото продолжает находиться ниже 1300 дол. Рост ожиданий повышения ставки ФРС США в июне поддерживает доллар, что не позволяет металлу пройти эту отметку. Замедление темпов роста промышленного производства в Китае до 6% г/г может оказать влияние на промышленные металлы и драгоценные металлы промышленного назначения.
Денис Асаинов, аналитик УК «Альфа-Капитал»