Конец прошедшей недели отметился существенной коррекцией цен на нефть. Цена сорта WTI вслед за Brent пробила двухмесячные минимумы и пока продолжает движение вниз.
Поводов для коррекции видится как минимум три: Греция, Китай и Иран. Объявление референдума в Греции, а затем и его итоги означают, что переговорный процесс с кредиторами существенно усложнится для последних, и вероятность выхода страны из еврозоны как никогда близка к 100%. Ситуация на фондовом рынке Китая еще раз напомнила о рисках, связанных с экономикой этого крупнейшего потребителя энергоресурсов. Но еще более существенное влияние могли оказать ожидания успешного завершения переговоров по иранской ядерной программе, что означает появление на рынке дополнительного предложения.
Интересно, что на фоне общего risk-off котировки золота особо не растут, техническая картина больше указывает на их снижение. Возможно, дело в том, что рынок оценивает вероятность того, что выход Греции из еврозоны спровоцирует цепную реакцию на рынках, как очень низкую, поэтому пока не торопятся уходить в ультразащитные активы. При этом ФРС все еще может начать повышение ставок, что приведет к удорожанию альтернативной стоимости длинных позиций в активе, не генерирующем дивидендов или купонов.
Владимир Брагин, директор по анализу финансовых рынков и макроэкономики УК «Альфа-Капитал»