Покупатели активизировались с новой силой в пятницу после публикации июльских данных с рынка труда в США. Количество новых рабочих мест вне аграрного сектора выросло на 255 тыс., при прогнозе 180 тыс. безработица сохранилась на уровне 4,9%, но рост средней часовой оплаты труда ускорился на 0,3%. В результате индекс S&P 500 вновь обновил максимум, достигнув уровня 2182 пункта на конец пятницы, тогда как индекс VIX находится на минимуме.
Сильные данные с рынка труда – это хороший сигнал для экономики США, но на самом деле плохой для рынка. Стабильно сильные данные с рынка труда дают возможность для более жестких действий ФРС. К тому же настораживает стремительный рост заработных плат, в то время как промышленные индикаторы – PMI и количество новых заказов пока не демонстрируют впечатляющей динамики. Перегретость рынка труда при отсутствии стабильного роста деловой активности выльется в еще более сильное снижение рентабельности в корпоративном секторе. Напомним, что прибыли компаний в США снижаются уже несколько кварталов подряд, и, если судить по последним отчетам, во II кв. 2016 года снижение составит 10–11% во II кв. 2015-го.
Тем не менее август традиционно считается наименее активным месяцем на американском рынке, и, вероятно, инвесторы будут занимать выжидательную позицию до сентября, когда выйдет еще один блок статистики и приблизится заседание ФРС.
Общий позитивный фон также подогрел интерес к сырьевым товарам, что поддержало котировки нефти. На этом фоне ставка на рублевые активы еще раз оправдалась, несмотря на то что динамика российского рынка сейчас сильно коррелирует с мировым.
Андрей Шенк, аналитик УК «Альфа-Капитал»