Евро остается под понижательным давлением, т. к. переговоры по реформам в Греции, похоже, зашли в тупик, и несмотря на удовлетворительные значения производственных PMI в европейских странах. Последние новости из Брюсселя и Афин указывают на то, что до пасхальных праздников какого-либо соглашения достигнуто не будет, что создает угрозу долговым выплатам МВФ, которые должны начаться 9 апреля. Вызывает беспокойство и то, что руководство ЕЦБ будет производить оценку текущей программы чрезвычайной финансовой помощи Греции. За прошедшие полгода греческие банки испытали масштабные изъятия вкладов и сейчас их финансовое состояние зависит от кредитования со стороны ЦБ Греции. ЕЦБ недавно увеличил объем средств, который ЦБ Греции может предоставлять в кредит греческим банкам второго уровня до 71,1 млрд. евро. Средства из программы чрезвычайной финансовой помощи пока держат Грецию наплаву (после того, как ЕЦБ запретил использовать в качестве залогового обеспечения греческие облигации с «мусорным» рейтингом). Управляющий совет ЕЦБ проведет еженедельную оценку программы и изучит возможности дальнейшего кредитования представляющих риски греческих банков, которые направляют средства правительству Греции. Баланс ЕЦБ сейчас быстро растет (2246 млрд евро) из-за крупных кредитов банкам в рамках таргетированных долгосрочных операций рефинансирования и покупки государственных облигаций.
Мы сохраняем уверенный прогноз снижения евро и, в частности, пары евро-доллар. Вчера курс евро к доллару закрылся ниже 21-дневного скользящего среднего (1,0780), что указывает на дальнейшее снижение к 1,0458. Пара евро-фунт находится устойчиво ниже 65-дневного СС, что указывает на стабильный медвежий импульс, и нацелена на циклические минимумы на отметке 0,7000. Тем временем, полутайная стратегия главы ЕЦБ Драги по снижению курса евро для стимулирования роста, похоже, приносит положительные результаты. Производственный PMI по зоне евро составил 52,2 против ожидавшегося и предыдущего 51,9, а аналогичный показатель по Германии немного вырос до 52,8 против ожидавшегося и предыдущего 52,4. Несомненно, что Европа дает «зеленый свет» росту экономике. Хорошие экономические данные поддержат европейские фондовые площадки после оптимистичного марта. На американской сессии сегодня начнут приходит важные данные из США. Данные ADP должны показать прирост на 225 тыс. рабочих мест за март после февральского прироста в 221 тыс.
Пока не исключайте возможность роста в Швейцарии
Производственный PMI в Швейцарии неожиданно вырос, составив 47,9 против ожидавшихся 47,5 и предыдущего значения 47,3. Произошли увеличения в объеме производства (с 47,3 до 49,8) и объеме покупок (с 41,1 до 46,8). Кроме того, закупочные цены также увеличились с 12,9 до 26,3. Любопытно, что хотя после снятия порога курса евро к швейцарскому франку многие представители швейцарского бизнеса говорили о «конце света» и «экономическом цунами», сегодняшний PMI и вчерашние опережающие индикаторы от швейцарского института KoF показывают другую картину. Индикатор KoF неожиданно немного вырос до 90,8 при широко ожидавшемся снижении до 88,0, т. к. устойчивое внутреннее потребление скомпенсировало снижение экспорта вследствие укрепления франка. Индекс предназначен для прогнозирования направления развития экономики Швейцарии на полгода вперед. Хотя экономика Швейцарии несомненно отзывается на решения ШНБ по снятию порога курса, т. к. настроения в строительном и финансовом секторе показали дальнейшее ухудшение, потенциал этого снижения не такой большой, как предрекали ранее. По данным института KoF, в 2015 г. в Швейцарии ожидается положительный экономический рост. Из-за программы количественного смягчения, неразрешенного кризиса в Греции и ожиданий умеренного восстановления роста в Швейцарии мы прогнозируем снижение пары евро-франк, которая сейчас проверяет на прочность минимумы, в последний раз зафиксированные в феврале (1,04198). Если эта отметка будет оставлена, медвежий тренд продолжится до 1,0200. Разница в политиках ФРС и ШНБ будет способствовать росту пары доллар-франк, которая продолжает колебаться выше часового уровня сопротивления 0,9695, указывая на рост краткосрочного спроса. Трейдеры будут следить за следующим уровнем сопротивления на 0,9984.
EUR/USD: Пара оставила уровень поддержки 1,0768 (также 50% коррекция Фибоначчи), что свидетельствует об усилении понижательного давления. Часовая поддержка располагается на уровне 1,0949, ключевой диапазон поддержки — между 1,1043 и 1,1114 (см. также линию нисходящего тренда). В более долгосрочной перспективе симметричный треугольник указывает на дальнейшее ослабление вплоть до курса 1:1. Поэтому любое укрепление, скорее всего, будет носить временный характер. Значительное сопротивление расположено на отметках 1,1114 (минимум 5 марта 2015 г.) и 1,1534 (максимум 3 февраля 2015 г.). Ключевая поддержка сосредоточена на уровнях 1,0504 (минимум 21 марта 2003 г.) и 1,0000 (психологическая поддержка).
GBP/USD: Пара смещается ниже по графику после успешного тестирования сопротивления на уровне 1,4990. В краткосрочной перспективе можно прогнозировать дальнейшее ослабление до уровня поддержки 1,4635. Часовая поддержка расположена на отметке 1,4753, а часовое сопротивления — на 1,4922. В долгосрочной перспективе пробитие значительной поддержки на уровне 1,4814 открывает путь к дальнейшему ослаблению до сильной поддержки на отметке 1,4231 (минимум 20 мая 2010 г.). Значительная поддержка также сосредоточена на уровне 1,3503 (минимум 23 января 2009 г.). Ключевое сопротивление сосредоточено на отметке 1,5552 (максимум 26 февраля 2015 г.).
USD/JPY: Пара приближается к сопротивлению, заданному линией канала нисходящего тренда. Часовое сопротивление на данный момент составляет 120,37. Часовые поддержки находятся на 119,42 (суточный минимум) и 118,93 (минимум 27 марта 2015 г.). Еще один уровень сопротивления на 121,20. В долгосрочной перспективе можно прогнозировать «бычью» динамику, пока ключевая поддержка 115,57 (минимум 16 декабря 2014 г.) выдерживает натиск. Можно прогнозировать постепенный рост до основного сопротивления на отметке 124,14 (максимум 22 июня 2007). Ключевая поддержка расположена на уровне 118,18 (минимум 16 февраля 2015 г.), ключевое сопротивление находится на отметке 121,85 (линия канала долгосрочного нисходящего тренда).
USD/CHF: Пара движется к сопротивлению на уровне 0,9812 (также 50% коррекция), что указывает на значительный рост краткосрочного спроса. Часовая поддержка сейчас расположена на уровне 0,9656 (минимум 31 марта 2015 г.) и 0,9558 (минимум 27 марта 2015 г.). Еще один уровень сопротивления — на отметке 0,9984. В долгосрочной перспективе «бычий» импульс USD/CHF возобновился после спада, спровоцированного отказом ШНБ удерживать «потолок» курса EUR/CHF. Возможно тестирование значительного сопротивления на уровне 1,0240. Ключевая поддержка находится на уровне 0,9450 (минимум 20 февраля 2014 г., также 200-дневная скользящая средняя).