События, на которые следует обратить внимание сегодня:
10.30 мск. Германия: Индекс деловой активности в производственном секторе за август (предыдущее значение 53.8; прогноз 53.7).
17.00 мск. США: Объем продаж жилья на первичном рынке за июль (предыдущее значение 3.5% м/м; прогноз -2.2% м/м).
EUR/USD:
В первой половине дня следует обратить внимание на отчет от Markit по индексу PMI для производственного сектора Германии. Данный показатель в текущем году демонстрирует позитивную динамику и сегодня можно ожидать выхода данных на уровне медианы прогнозов. С одной стороны, ультра - мягкая кредитно-денежная политика ЕЦБ приносит свои плоды и мы видим рост чистого экспорта у локомотива еврозоны. С другой стороны, в первой половине лета зафиксировано снижение заводских заказов, а это является тревожным сигналом для промышленного производства. На кредитных рынках наблюдается рост оптимизма в отношении европейских активов: доходность 10-летних государственных облигаций Германии растет по отношению к своим аналогам из США и Великобритании. Во второй половине дня ход торгов будет определяться статистикой из США по продажам новостроек в июле. Индекс ипотечного кредитования в отчетном месяце вырос на 3,545 на фоне снижения ставок по кредитам из-за Brexit. Именно итоги референдума в Великобритании вызвали снижение ставок на кредитных рынках Северной Америки и Европы, поскольку инвесторы стали опасаться замедления роста мировой экономики. Стоит отметить, что этот фактор является позитивным для американского рынка недвижимости, поскольку реальные доходы населения (доходы за вычетом инфляции) увеличиваются, что при снижении ипотечных ставок увеличивает привлекательность покупки жилья. Таким образом, сегодня можно ожидать позитивного релиза, что окажет поддержку доллару. На этом фоне, в течение дня следует ожидать флэта в рамках диапазона 1,1270–1,1355.
GBP/USD:
Сегодня необходимо продавать пару по двум причинам. Во-первых, на рынке государственных облигаций доходность 10-летних бумаг Великобритании снижается по отношению к своим аналогам из США и Германии, что уменьшает привлекательность инвестиций в британские активы. Как было отмечено ранее, сегодня можно ожидать позитивного релиза по продажам жилья на первичном рынке в США за июль, что вызовет новые расширение дифференциал доходности в пользу американских активов. Еще два года назад спрэд между бумагами Великобритании и США был положительный и составлял 0,06%. А теперь американские бумаги дают доходность на 1% выше, чем облигации Соединенного Королевства. При такой динамике исход в паре GBP/USD становится вполне очевидным: в ближайший месяц можно ожидать тестирование минимального уровня 6 июля (1,2796). Во-вторых, массовые распродажи на рынке нефти традиционно оказывают понижательное давление на пару GBP/USD. Накануне сорт Brent похудел более, чем на 3% на фоне заявлений американских сланцевых компаний Devon Energy Corp (DVN) и Pioneer Natural Resources (PXD) о том, что осенью увеличат объем инвестиций в бурение новых скважин. Необходимо отметить, что только за последние три месяца в США число нефтяных буровых установок увеличилось на 88 единиц, до уровня 406. По данным Министерства энергетики США, запасы сырой нефти в нефтехранилищах сейчас составляют 521 млн. баррелей, что на 14% больше, чем годом ранее. В этой связи, рост объема добычи будет еще больше увеличивать дисбаланс спроса и предложения, что будет оказывать давление на цены. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Sell на росте котировок в область 1,3175/1,3205 и фиксировать прибыль на отметке 1,3065.
USD/JPY:
В течение дня следует ожидать снижения котировок по двум причинам. Во-первых, в мире наблюдается хоть и умеренный, но все же отток капитала из рисковых активов, что позитивно для иены как валюты фондирования №1 в операциях carry trade. Фондовые площадки Европы и Северной Америки завершили торги в понедельник в красной зоне, а индекс страха VIX вырос на 9%. Еще один тревожный фактор для рисковых активов – это распродажи нефтяных контрактов. Еще один сильный опережающий сигнал бегства капитала из рисковых активов – это снижение цен на медь. Этот металл очень сильно любят carry-трейдеры и когда котировки снижаются, инвесторы явно чем-то напуганы. Как было отмечено ранее, нисходящая тенденция сегодня может продолжиться, что также будет способствовать сворачиванию carry trade. Во-вторых, на долговом рынке накануне дифференциал доходности 10-летних государственных облигаций США и Японии продемонстрировал сильное сокращение, что сигнализирует о наличии большого числа медведей по американской валюте. На этом фоне, в течение дня следует открывать позиции Sell на росте котировок в область 100,40/100,80 и фиксировать прибыль на отметке 100,00.
Горячев Александр, аналитик компании FreshForex