Во вторник в ОФЗ довольно неожиданно наблюдались активные покупки, в том числе нельзя исключать, что и со стороны иностранных игроков, которые на фоне возникшего оптимизма из-за активного роста нефти и укрепления рубля. К тому же из-за праздничного дня на этой неделе в графике отсутствует аукцион ОФЗ, что также могло подогреть интерес инвесторов к гособлигациям.
В итоге, ОФЗ в доходности опустился на 20-30 б.п. до минимальных уровней – средний участок в районе 9,8-9,85%, в длине – 9,75-9,8%. Таким образом, рынок довольно оптимистичен в ожиданиях по снижению ключевой ставки ЦБ, закладывая в котировки дисконт к ставке более 100 б.п., соответственно рассчитывая на заметное смягчений ДКП в декабре. На наш взгляд, данные ожидания чрезмерно оптимистичные и, скорее всего, в ближайшее время в доходности «вернутся» к отметке выше 10%. В частности, сегодня после падения нефтяных цен и вероятного ослабления рубля возможна коррекция в ОФЗ.
ОФЗ могут начать корректироваться после активных покупок во вторник, в том числе на фоне падения нефтяных цен и вероятного ослабления рубля.