Обзор рынка. На прошлой неделе казахский тенге укрепился на 1.9% относительно доллара США вслед за отскоком цен на нефть: котировки Brent выросли до 51 долл./барр. в связи с новыми заявлениями, указывающими на возможность принятия решения об ограничении добычи нефти в ходе Международного энергетического форума в сентябре. Российский рубль подорожал на 1.3%, поэтому обменный курс RUBKZT вновь опустился к уровням 5.3. Ситуация на рынке изменилась мало: однодневные ставки USD/KZT держались вблизи нижней границы установленного регулятором процентного коридора. Нацбанк Казахстана продолжил стерилизовать избыточную ликвидность путем размещения краткосрочных нот, однако их общий объем в обращении не увеличился, поскольку регулятор, вероятно, приостановил покупки иностранной валюты – в июле, напомним, он продал на открытом рынке около 200 млн долл. в чистом выражении.
Белорусский рубль за неделю укрепился относительно доллара еще на 1.1%, закрывшись в пятницу на отметке 1.93. Курс RUBBYN консолидировался на уровне 3.02. В связи с началом очередного периода усреднения резервов банки изъяли свои депозиты из НБРБ, в результате чего баланс средств на их корсчетах в нацбанке вернулся к уровню 1.6 млрд бел. руб. Тем временем объем размещенных краткосрочных нот НБРБ остался без изменений (1.0 млрд бел. руб.). Ставки межбанковского рынка незначительно выросли, в том числе однодневная ставка с недавнего минимума в 13.9% повысилась до 15.4%.
Волатильность в украинской гривне сохранилась. За неделю она ослабла по отношению к доллару на 0.8%, закрывшись в пятницу на отметке 25.25. Нацбанк Украины опять не проводил валютные аукционы, похоже, давая таким образом понять игрокам, что покупкой иностранной валюты опасается спровоцировать дополнительное давление на рынок, но оснований для начала продажи валюты пока не видит, поскольку ситуация на рынке все еще далека от кризисной. Уровень ликвидности в банковской системе Украины снизился. Баланс средств банков на корсчетах в НБУ за неделю уменьшился на 3.5 млрд грн (до 37.3 млрд грн), а общая сумма размещенных депозитных сертификатов сократилась на 7.9 млрд грн (до 47.2 млрд грн).
Однако заметного влияния на ставки межбанковского рынка это не оказало, они продолжили торговаться в пределах 15.5–15.8%. Возможно, это объяснялось низкой торговой активностью на рынке: недельный оборот составил всего 3.7 млрд грн против обычных 5.0–6.5 млрд грн.
Минфин Украины провел сразу семь аукционов всего за два дня, предложив инвесторам обширный перечень размещаемых бумаг. Инвесторам были предложены несколько выпусков гривневых бумаг различной дюрации, долларовые облигации, а также индексируемые ОВГЗ. Спрос на гривневые облигации с нулевым купоном опять был весьма незначительным, в отличие от спроса на 3-летнюю гривневую бумагу, которая во вторник была реализована на общую сумму 798 млн грн. Также Минфин разместил долларовые ОВГЗ на 368 млн долл., покрыв с некоторым запасом погашения в текущем месяце (226 млн долл.). В среду проводился аукцион двух выпусков облигаций, привязанных к курсу валюты. Несмотря на большой объем поданных заявок на обе бумаги, в итоге Минфин разместил только один из двух выпусков на сумму 1 млрд грн.
Полный текст обзора, включая графики, см. в прикрепленном файле pdf:
Максим Коровин и Татьяна Чернявская, аналитики «ВТБ Капитал»