В четверг валюты развивающихся стран продолжили слабеть по отношению к американскому доллару. Российский рубль, турецкая лира, мексиканское песо, южноафриканский рэнд потеряли 0,7-2% к американской валюте. Напомним, после мартовского повышения ставки Федрезерва приотносительно мягком тоне риторики валюты EM в течение примерно двух недель демонстрировали укрепление по отношению к доллару. Сейчас же мы пока наблюдаем противоположную динамику.
Пара доллар/рубль вчера укреплялась до отметки 57,90 руб/долл. и постепенно подбирается к верхней границе диапазона 56-58 руб/долл., в котором находилась в последний месяц. Некоторое давление на рубль мог оказывать негативный новостной фон в отношении российских активов после усиления санкционного давления на РФ со стороны США.Но тот факт, что рубль вчера ослаблялся сопоставимо с другими валютами EM, скорее, говорит об общем снижении «аппетита к риску» со стороны глобальных инвесторов к развивающимся рынкам, что определяло в основной степени вчерашнюю динамику рубля.
Сегодня состоится заседание Банка России, на котором с большой вероятностью ЦБ еще раз понизит ставку. Наш базовый сценарий – понижение ставки на 50 б.п., но мы вполне допускаем и более консервативный вариант с понижением ставки на 25 б.п. Понижение ставки на 50 б.п. может оказать некоторое давление на рубль, но опыт прошлых заседаний демонстрирует все же ограниченный эффект изменения ставки на динамику рубля. Отдельное внимание мы хотим обратить на пресс-конференцию Э.Набиуллиной и возможное упоминание о сроках возобновления покупок валюты в рамках пополнения ЗВР.
На рынке МБК ставка Mosprime o/n в четверг подросла до 9,33%. Объем средств банков на корсчетах и депозитах в ЦБ снизился до 2,55 трлн руб. Профицит банковской ликвидности на продолжает держаться в районе 400 млрд руб.
Возрастают риски перехода в диапазон 57,50-59 руб/долл. по паре доллар/рубль.
Михаил Поддубский, «Промсвязьбанк»