В четверг глава ЕЦБ Марио Драги сделал важное заявление, которое развернуло курс евро (EUR/USD) вниз. В предыдущем обзоре мы отметили, что инвесторы рассчитывают на вмешательство европейских властей в случае чрезмерного укрепления единой валюты. Пока это произошло в форме заявления о намерениях.
По словам Марио Драги, ЕЦБ серьёзно озабочен укреплением евро и уже в июне может приступить к смягчению денежной политики. Он также отметил, что несмотря на незначительное ускорение роста потребительских цен в апреле до 0,7% против 0,5% в марте, он всё ещё гораздо ниже целевого уровня 2%. Причём ниже отметки 1% располагается «опасная зона», в которой сейчас и находится инфляция. Марио Драги сказал, что прежде чем предпринимать какие-либо действия, направленные на ослабление евро и увеличение инфляции, нужно дождаться макроэкономических отчетов, которые выйдут в начале июня. Инвесторы отреагировали на эти слова массированной продажей единой валюты и покупкой американских долларов. Как и ожидалось, и ЕЦБ и Банк Англии вчера оставили учётные ставки без изменения. Отметим, что 3 июня в ЕС выйдут данные по инфляции и безработице за май, а 5 июня состоится очередное заседание ЕЦБ. Мы не исключаем, что он может начать действовать в зависимости от макроэкономической информации и курса евро. Таким образом, ФРС США сейчас завершает программу «количественного смягчения», а ЕЦБ собирается её запустить.
Сегодня утром были опубликованы слабые показатели внешней торговли в Германии за март, больше экономических данных по Еврозоне не ожидается. В 8-30 СЕТ выйдет информация по внешней торговле и промышленному производству Великобритании. По нашему мнению, предварительный прогноз является умеренно негативным. Как мы и отмечали в предыдущих обзорах, фунт стерлингов (GBP/USD) пока не способен преодолеть отметку 1,7. Инвесторы ожидают отчёта Банка Англии и данных по безработице, которые выйдут на следующей неделе.
Канадский доллар (USD/CAD) заметно укрепился к доллару США. На графике это выразилось в снижении его курса до четырёхмесячного минимума. Этому способствовало увеличение объёмов строительства новых домов в апреле на 35% по сравнению с мартом. При этом рост цен на недвижимость составил 0,2% в годовом исчислении, что заметно ниже среднегодового удорожания 1,6%. Сегодня в 12-30 СЕТ выйдут важные данные по рынку труда Канады за апрель, которые могут оказать заметное влияние на валютный курс. Так как следующая значимая экономическая информация появится лишь 22 мая. Сегодня ожидается, что безработица сохранится на уровне 6,9%. Число новых рабочих мест увеличится на 12 тыс, что меньше мартовского роста на 42,9 тыс. Из-за такого прогноза канадский доллар утром пытается расти на графике, что означает его ослабление.
Банк Австралии снизил прогноз очищенной инфляции на июнь с 3% до 2,75%. Одновременно он повысил прогноз роста ВВП до 3% с 2,75%. Данные изменения способствовали укреплению (повышению) австралийского доллара.
Сегодня в 17-00 СЕТ Минсельхоз США (USDA) опубликует первый прогноз урожая в сельскохозяйственном сезоне 2014/2015 годов. Наиболее важными могут стать данные по твердой, красной, зимней (HRW) пшенице, произведённой в Соединённых Штатах. Инвесторы ожидают, что прогноз USDA по её производству составляет 782 млн. бушелей (21,3 млн. тонн), что выше прошлогоднего урожая — 744 млн. бушелей. Сложно сказать, оправдаются ли их надежды. Так как в основных «пшеничных» регионах США сейчас наблюдается сильная засуха. Нельзя исключить, что если прогноз окажется заметно ниже ожиданий инвесторов, то по фьючерсам пшеницы (Wheat, все сорта) окончательно сформируется долгосрочный восходящий тренд. Отметим, что на фоне растущих цен, Индия планирует увеличить экспорт пшеницы в этом сезоне с 8 до 10 млн. тонн. Мы пока не ожидаем, что это окажет сильное негативное влияние на котировки. Так как увеличение не значительное по сравнению с мировым урожаем, который, по прогнозу ООН, составит 713,1 млн. тонн.
Мы полагаем, что по кукурузе (ZC) наибольший интерес может представлять прогноз её запасов от USDA, а не производства. Ожидается их сокращение по итогам сезона 2013/2014 по сравнению с апрельской оценкой на 1,2% до 1,314 млн. бушелей. В сезоне 2014/2015 запасы могут увеличиться до 1,672 млн. бушелей.
Инвесторы ожидают, что USDA сохранит прогноз запасов сои (ZS) в сезоне 2013/2014 на уровне 134 млн. бушелей. Это их десятилетний минимум. При этом, как и в случае с кукурузой, ожидается увеличение запасов в сезоне 2014/2015 до 307 млн. бушелей, что является максимумом с 2006/2007.