В пятницу в ОФЗ сложилась нейтральная динамика котировок после активного роста в течение недели на фоне укреплявшегося рубля и роста нефтяных котировок. Длинные выпуски госбумаг завершали неделю с доходностью вблизи отметки 11,8%, все больше закладываясь на дальнейшее смягчение ДКП ЦБ РФ.
Впрочем, на этой неделе гособлигации вполне могут начать корректироваться в случае ослабления рубля, который лишится поддержки фактора крупных налоговых выплат, к тому же цены на нефть с утра демонстрирует снижение. В свою очередь, интерес инвесторов по-прежнему сохраняется к корпоративному сегменту, который в силу ликвидности пока в меньшей степени отреагировал на ожидания смягчения политики ЦБ РФ. На этой неделе предполагается некоторое оживление на первичном рынке со стороны финансового сектора – свои бонды предложит крепкий третий эшелон Татфондбанк, Бинбанк и КБ Центр-инвест, среди обозначенных бондов, на наш взгляд, интерес может представлять последний банк с доходностью 16,5-17% к оферте в ноябре.
Сегодня ожидаем попытки начала локальной коррекции в сегменте ОФЗ, в случае ослабления рубля после завершения периода крупных налоговых выплат.