В понедельник ОФЗ на фоне подешевевшей нефти и резком ослаблении рубля начали активно корректироваться после роста, по итогам дня в доходности показав рост на 15-20 б.п. В результате, средний участок кривой в доходности поднялся к 9,8-10%, в длине – до 9,53%.
В целом, коррекция в ОФЗ уже назревала, учитывая явную перегретость на среднесрочных и длинных госбумаг. Тем не менее, дисконт к ключевой ставке ЦБ составляет более 100 б.п., что говорит о сохранении среднесрочных ожиданий рынка смягчения ДКП ЦБ. Скорее всего, если рубль продолжит оставаться слабым, ОФЗ могут еще скорректироваться – средний участок к 10%, в длине 9,6-9,7%.
Сегодня Минфин объявит параметры очередных аукционов, не исключено, что ведомство предложит выпуски до 5 лет и 5-10 лет.
Полюс Золото сегодня проведет book-building по 5-летним биржевым облигациям объемом 5-10 млрд руб. Индикативный ориентир ставки 1-го купона установлен в размере 11,65-11,95% годовых, доходность к погашению –11,99-12,31% годовых. В целом, уровни близки к выпускам эмитента в обращении серий БО1, БО2 и БО3 (YTM 11,9-12,3%/3,55-4,07 г.). Учитывая продолжительную срочность новых бумаг интерес, вероятно, предполагается найти, в том числе со стороны пенсионных денег.
Сегодня игроки рынка будут ждать параметры аукционов Минфина. ОФЗ могут продолжить умеренно корректироваться, если рубль проявит слабость.