Данная аналитическая статья была написана после закрытия американского рынка.
Начало торгов после Пасхи было бурным благодаря премьер-министру Великобритании Терезе Мэй, которая ошеломила рынки, назначив на июнь досрочные выборы. Это решение стало сюрпризом для всех, включая коллег Мэй по правительству, и противоречит ее обещанию не проводить еще одни выборы до 2020 г. Удивление заметно по движению фунта, который подскочил почти на 400 пунктов за европейскую и североамериканскую торговые сессии. Хотя можно сказать, что выборы увеличивают уровень неопределенности, по предварительным результатам опроса ICM, партия Мэй лидирует с отрывом в 21 пункт.
Цель выборов — укрепить политическую поддержку всех решений, которые нужно будет принять в следующие несколько месяцев. Как сказала Мэй в своем выступлении, «страна объединяется, а Вестминстер — нет». Конечно, она бы не назначила досрочные выборы, если бы не была уверена, что победит, и, судя по реакции фунта, инвесторы тоже считают, что консерваторы увеличат количество мест в парламенте. Если Мэй удастся ее задумка, как ожидает рынок, поддержка ее людей укрепит ее позиции в переговорах с Европейским союзом. Хотя GBP/USD скакнула слишком сильно, а отрыв партии Мэй уменьшится, важно помнить, что GBP может проявлять очень сильные тенденции, а после вчерашнего усиления никакого сопротивления не будет до 1,30.
Ослабление доллара США помогло фунту вырасти. Доходность американских гособлигаций вчера резко упала из-за разочаровывающих данных об экономике США. Объем строительства новых домов сократился в марте на 6,8%, вдвое сильнее, чем ожидалось. Количество выданных разрешений на строительство увеличилось, а объем промышленного производства соответствовал ожиданиям, но все эти отчеты были недостаточно хорошими, чтобы инвесторы забыли о недавнем падении расходов, инфляции и производственной активности.
Сегодня будет опубликована «Бежевая книга», и хотя экономика США в целом продолжает восстанавливаться, если округи Федеральной резервной системы покажут замедление, доллар может быстро продолжить падать. USD/JPY была относительно устойчива, учитывая, что доходность десятилетних гособлигаций вчера упала на 7 базисных пунктов до самого низкого уровня с ноября. Ниже уровня в 108,00 явно находится большое количество ставок, поэтому это лишь вопрос времени, когда этот уровень поддастся, открыв путь к 1,06.
Евро вырос до самого высокого уровня относительно доллара США за три недели. Движение доллара никак не связано с перспективами еврозоны и было вместо этого полностью обусловлено ослаблением доллара, а также усилением фунта. Какой бы ни была причина, EUR/USD превысила 1,07. Мы осторожно относимся к этому усилению, поскольку выборы в Великобритании лишь увеличивают важность французских выборов. До первого тура остались считанные дни, а опросы показывают, что Эммануэль Макрон и Марин Ле Пен идут почти вровень.
Кроме опросов, в следующие три дня инвесторы будут внимательно следить за экономическими данными. Сегодня в еврозоне появятся данные по инфляции и торговле, а в пятницу — индексы деловой активности. Экономическая ситуация в регионе улучшалась, но инфляция остается низкой, поэтому сегодняшний отчет обеспечит евро лишь небольшую поддержку.
Канадский и австралийский доллары вчера резко упали, а новозеландский вырос. CAD обвалился из-за замедления продаж на вторичном рынке недвижимости, падения цен на нефть и, что самое главное, резкого снижения доходности десятилетних канадских гособлигаций на 7 базисных пунктов (до самого низкого уровня с ноября). Австралийский доллар пострадал из-за «голубиной» риторики в протоколе последнего заседания Резервного банка Австралии. На это заседании чиновники были обеспокоены состоянием рынков недвижимости и труда. Хотя некоторые считают, что этот протокол больше не имеет значения после последнего отчета о занятости, РБА также заявил, что хотя «последние данные по рынку труда были хорошими, мы будем сохранять осторожность, учитывая волатильность этих показателей».
Новозеландский доллар наоборот продолжил расти из-за увеличения цен на молочную продукцию. Стоимость главного сырьевого товара страны выросла третий аукцион подряд, причем в этот раз прирост составил 3,1%, что является самым большим скачком в этом году. При этом сегодня утром стало известно, что индекс деловой активности в сфере услуг страны снизился до 54,8 с 56,7 месяцем ранее.
Кэти Лиен, исполнительный директор подразделения валютной стратегии BK Asset Management