Прошлая неделя по рублю получилась двусторонней. В середине недели официальный курс доллара поднимался до 82,9803 руб. на 13 ноября, а курс, установленный Банком России уже с 14 ноября, — 82,1516 руб. За одну фиксацию курс отыграл около 83 копеек. Разберём, что стоит за этим возвратом и какие уровни с прошлой недели по-прежнему определяют сценарии.
Что показали официальные курсы
По данным Банка России, официальный курс доллара на рабочие дни недели выглядел так:
- с 10 ноября — 82,7536 руб.;
- с 11 ноября — 82,5486 руб.;
- с 12 ноября — 82,6617 руб.;
- с 13 ноября — 82,9803 руб.;
- с 14 ноября — 82,1516 руб.
То есть к четвергу рубль ослабевал, а пятничная фиксация вернула доллар почти к уровням начала недели и даже чуть ниже курса с 10 ноября (82,75 руб.). Евро с 13 ноября был 92,3322 руб., с 14 ноября — 91,0322 руб. Юань с 13 ноября — 12,4009 руб., с 14 ноября — 12,3149 руб.
Для сравнения: 27 октября официальный курс доллара опускался до 80,49 руб., максимум года — 87,00 руб. 3 сентября. Текущие 82,15 руб. остаются внутри диапазона последних трёх недель, ближе к его середине, чем к крайностям.
Что могло развернуть курс в пятницу
Картина недели не отменяет факторов, которые тянули рубль вниз в первой половине ноября. Налоговый период конца октября уже позади, поэтому сезонная продажа валюты экспортёрами ослабла. С 9 ноября по 4 декабря Минфин продолжает покупки валюты и золота по бюджетному правилу — в начале ноября ведомство заявляло о 15,6 млрд руб. в день, больше, чем в октябре. Нефть после октябрьского падения остаётся далеко от тех уровней, на которых она торговалась в начале осени: фьючерс Brent с поставкой в январе 2027 года в пятницу, 13 ноября, рассчитался около 95,84 $ за баррель (биржа ICE). Это заметно ниже октябрьских вершин, хотя к концу недели нефть уже не обновляла минимумы так резко, как неделей ранее.
Одновременно денежно-кредитная политика остаётся жёсткой. 23 октября Банк России второй раз подряд сохранил ключевую ставку на уровне 14%. Следующее заседание запланировано на 18 декабря. Высокие рублёвые ставки по-прежнему ограничивают спрос на валюту и не дают доллару уходить вверх так быстро, как это бывает при мягкой политике.
Пятничное укрепление рубля я читаю осторожно: это пока возврат внутрь уже известного коридора, а не доказанный разворот тренда. Один расчётный курс не отменяет покупок валюты Минфином и всё ещё сдержанную нефть.
Техническая картина
На дневном графике доллара к рублю рабочий диапазон последних недель по-прежнему 80,5–84,0 руб. Официальный курс с 14 ноября вернулся к нижней половине этого коридора, к зоне 82,0–82,2 руб., где ранее проходила краткосрочная средняя.
Волновая рабочая гипотеза с прошлой недели не меняется, пока не пробиты крайние уровни. Рост от майского минимума 70,79 руб. к сентябрьскому пику 87,00 руб. можно рассматривать как импульс вверх. Снижение к 80,49 руб. остановилось вблизи 38,2% по Фибоначчи (около 80,8 руб.) — типичная глубина коррекции. Попытка роста в начале ноября дошла до 82,98 руб. и пока не закрепилась выше 83,6–84,0 руб.
Ключевые уровни для USD/RUB:
- сопротивление: 82,75–83,0 руб. (зона 10–13 ноября), затем 83,6–84,0 руб. (консолидация середины октября) и 85,7 руб. (максимум 7 октября);
- поддержка: 82,0 руб., затем 80,5–80,8 руб. (минимум 27 октября и уровень 38,2%), ниже — зона 78,9–79,0 руб. (50% коррекции).
Для юаня ориентиры те же, что и неделю назад, с небольшой уточняющей точкой: сверху 12,40–12,50 руб., снизу 12,07–12,31 руб. (минимумы конца октября и официальный курс с 14 ноября).
Сценарии
Базовый — боковик 81–84 руб. Пятничный возврат к 82,15 руб. укладывается в этот сценарий. Покупки валюты Минфином и умеренная нефть не дают рублю уйти сильно выше, жёсткая ставка и фиксация экспортной выручки не дают доллару быстро закрепиться выше 84 руб.
Ослабление рубля — закрепление выше 84 руб. Если нефть снова снизится, а курс закроет день выше 84,0 руб., путь откроется к 85,7 руб. и, при развитии, к максимуму года 87,0 руб. Пятничный откат этот сценарий не отменяет, а лишь откладывает: сначала рынку нужно вернуть и удержать зону 82,75–83,0 руб.
Укрепление рубля — возврат ниже 80,5 руб. Для этого сценария пятничного движения мало. Подтверждением стало бы дневное закрепление ниже 80,5–80,8 руб., после которого открывается зона 78,9–79,0 руб.
Уровень отмены. Для сценария ослабления рубля — дневное закрытие ниже 80,5 руб. Для сценария укрепления — закрепление выше 85,7 руб.
Риск-менеджмент
На валютном рынке сейчас главный риск — заголовки и сдвиг нефти, способные за день пройти больше рубля. Для системной работы важны три вещи: заранее определённые уровни, а не решение «по факту новости»; ограниченный риск на сделку; заранее записанная цена, при которой идея признаётся ошибочной. Ближайшие ориентиры — динамика нефти, ход покупок валюты Минфином до 4 декабря и заседание Банка России 18 декабря.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Рынок несёт риски потери капитала. Решения принимайте самостоятельно, исходя из своей стратегии и риск-профиля.
Читать оригинальную статью по ссылке
