Индекс доллара (DXY) получил ожидаемую реакцию продавцов в области сопротивления 102,400–102,450 и возобновил снижение. Несмотря на сильные данные по ВВП США и ускорение инфляции PCE, американская валюта пока не смогла реализовать потенциал дальнейшего укрепления. Это указывает на расхождение между фундаментальными предпосылками и текущей технической картиной. Ближайшее внимание участников рынка сосредоточено на способности продавцов сохранить инициативу и продолжить движение к следующим целевым областям.
Фундаментальная картина: сильная статистика пока не помогает долларуФРС сохранила возможность дальнейшего ужесточения политики, но не дала рынку однозначного сигнала. На заседании 28 октября американский регулятор оставил процентную ставку в диапазоне 3,75–4,00%. При этом два представителя Комитета выступили за немедленное повышение ставки на 0,25 процентного пункта. В сопроводительном заявлении ФРС отметила высокие темпы экономического роста и сохраняющееся инфляционное давление.
Таким образом, регулятор не отказался от возможности дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики. Согласно текущим рыночным оценкам CME FedWatch, вероятность повышения ставки в декабре составляет около 75%. Это сохраняет фундаментальную поддержку американской валюте.
Однако важный нюанс заключается в том, что ФРС не стала заранее определять дальнейшую траекторию процентной ставки. Решение будет зависеть от поступающей экономической статистики. Поэтому для продолжения укрепления доллару необходимы дополнительные подтверждения того, что инфляционное давление остаётся достаточно сильным для дальнейших действий регулятора.
ВВП США и инфляция PCE: статистика в пользу долларовых покупателей. Опубликованные 29 октября данные оказались достаточно сильными. Предварительная оценка ВВП США за III квартал показала рост экономики на 3,4% в годовом выражении против 2,2% во II квартале.
Одновременно ускорилась инфляция. Общий индекс цен PCE в сентябре вырос на 3,6% в годовом выражении после 3,4% месяцем ранее. Базовый индекс PCE, исключающий продукты питания и энергоносители, увеличился до 3,1% против 3,0% в августе.
В месячном выражении общий PCE прибавил 0,5%, базовый показатель — 0,3%. При этом реальный объём потребительских расходов практически не изменился, что несколько ограничивает оптимизм относительно внутреннего спроса.
В целом опубликованная статистика подтверждает устойчивость американской экономики и сохранение инфляционных рисков. Это позволяет ФРС придерживаться жёсткого курса и поддерживает ожидания дальнейшего повышения ставки. С фундаментальной точки зрения данные скорее благоприятны для доллара, однако реакция валютного рынка пока не подтверждает готовность покупателей продолжать наступление.
Геополитика: Ближний Восток остаётся фактором неопределённости. Напряжённость вокруг Ирана и риски дальнейшей эскалации конфликта продолжают влиять на мировые финансовые рынки. Возможные перебои поставок нефти через Ормузский пролив способны спровоцировать новый рост цен на энергоносители.
Для доллара ситуация неоднозначна. С одной стороны, усиление геополитических рисков повышает спрос на защитные активы. С другой — подорожание нефти усиливает инфляционное давление и может вынудить ФРС дольше сохранять жёсткие денежно-кредитные условия.
Таким образом, геополитический фактор способен оказать дополнительную поддержку американской валюте, но его влияние будет зависеть от дальнейшего развития событий и реакции участников рынка.
Техническая картина: продавцы подтвердили интерес к сопротивлению 102,450В предыдущем обзоре мы рассматривали сценарий дополнительного коррекционного роста с последующим повторным тестированием области 102,400–102,450. Именно здесь предполагалось появление продавца и возобновление нисходящего движения.
Сценарий реализовался: индекс доллара вернулся в обозначенную область, протестировал сопротивление и получил выраженную реакцию со стороны продавцов. Таким образом, рынок подтвердил актуальность ранее обозначенной зоны предложения.
Важно, что реакция произошла на фоне достаточно сильной американской статистики. Это обстоятельство заслуживает отдельного внимания: даже улучшение фундаментальных аргументов в пользу доллара пока не позволило покупателям преодолеть сопротивление.
На текущий момент вероятность продолжения коррекционного снижения остаётся высокой. Ближайшей целью продавцов выступает отметка 101,440. Её достижение станет следующим этапом реализации нисходящего сценария.При преодолении этой области следующая целевая зона располагается в районе 101,245–101,250. Именно здесь ранее обозначалась следующая область интереса покупателей, способная спровоцировать реакцию и попытку восстановления индекса.
При этом необходимо учитывать, что достижение целевых уровней не гарантирует автоматического разворота. Для оценки дальнейших перспектив потребуется анализировать характер реакции цены и наличие подтверждающих сигналов со стороны покупателей.
Альтернативный сценарий предполагает восстановление DXY и повторную попытку закрепления выше области 102,400–102,450. Однако для этого покупателям потребуется не просто протестировать сопротивление, а продемонстрировать способность преодолеть его и удержаться выше. В таком случае текущий сценарий коррекционного снижения потребует пересмотра.
ИтогФундаментальная картина по индексу доллара остаётся скорее благоприятной для американской валюты. ФРС сохраняет возможность дальнейшего повышения ставки, экономическая активность остаётся высокой, а инфляция продолжает превышать целевой уровень. Геополитическая неопределённость также способна поддерживать спрос на доллар как защитный актив.
Однако техническая картина пока развивается в пользу продавцов. Ожидаемая реакция от области 102,400–102,450 состоялась, а сильная американская статистика не смогла изменить характер движения.
Приоритетным остаётся сценарий продолжения коррекционного снижения DXY с ближайшей целью 101,440 и последующим движением в район 101,245–101,250.При этом важно не путать локальное снижение индекса с изменением долгосрочных фундаментальных предпосылок. Пока технические сигналы указывают на преимущество продавцов, именно реакция цены на ключевые уровни будет определять дальнейшую тактику.
В условиях расхождения фундаментальной и технической картин особое значение приобретает подтверждение сценариев непосредственно движением цены.
С уважением, Дмитрий Шляпкин.
Читать оригинальную статью
