- Сигналы Банка Японии о повышении ставок в декабре помогут медведям по USDJPY.
- ЕЦБ, вероятнее всего, вслед за ФРС проявит осторожность.
Американский доллар скорректировался, так как ФРС, не изменив ключевую ставку в среду, отказалась подавать сигнал о её повышении в декабре. Глава ФРС Кевин Уорш подчеркнул наличие сильной экономики и всё ещё высокой инфляции. Он отметил, что центробанк продолжает работать, а финансовые условия остаются жёсткими. Однако рассуждения главы ФРС о том, что ускорение ВВП не обязательно приведёт к разгону инфляции, заставили рынки сомневаться, что в 2027 году будет несколько раундов ужесточения политики.
По мнению Уорша, сектор ИИ проявляет всё большую чувствительность к повышению ставок. Именно благодаря новым технологиям растёт производительность и ускоряется экономический рост. Если агрессивно сдерживать рост с помощью агрессивного ужесточения денежно-кредитной политики, вся конструкция рискует рухнуть.
В результате доходность 2-летних трежерис снизилась, так как рынки всё меньше опасаются резкого ужесточения монетарной политики, закладывая всё более голубиные ожидания в котировки. Вслед за этим доллар США отступил, EURUSD отскочила от 17-месячного минимума, а USDJPY сделала шаг назад. Евро и иена готовятся к заседаниям центробанков.
Все, кроме одного, эксперты Bloomberg считают, что ЕЦБ сохранит ключевую ставку на уровне 2.65% в четверг и повысит её в декабре. Признаков проникновения высоких цен на энергоносители в базовую инфляцию немного, экономика еврозоны теряет пар, а скачок доходности европейских облигаций и без того значительно ужесточил финансовые условия.
Все опрошенные Bloomberg специалисты прогнозируют сохранение ставки овернайт BoJ на уровне 1.25%. Главным итогом заседания Банка Японии станет объявление победы над инфляцией. Несмотря на то, что потребительские цены уже несколько лет превышают таргет, базовая инфляция только в сентябре вернулась выше отметки 2%. Её динамика была искажена мерами правительства по сглаживанию негативных эффектов роста цен для населения. В октябре пришло время сообщить, что цель достигнута.
BoJ хотел бы как можно быстрее довести ставки до нейтрального уровня, но риски разгона инфляции не настолько высоки, чтобы ужесточать денежно-кредитную политику на каждом заседании. Вероятнее всего, глава BoJ Кадзуо Уэда подаст сигнал о продолжении цикла в декабре.
Команда аналитиков FxPro
