Автозавод Tenet в Калуге остановил работу после падения обломков БПЛА
Итоги недели
Российский рынок акций на неделе продолжил колебания в узких диапазонах, хотя и попытался продвинуться к сентябрьским максимумам 2382 пунктов и 890 пунктов по индексам Мосбиржи и РТС соответственно. Инвесторы при этом сдержанно отреагировал на одобрение 22-го пакета санкций ЕС, а также новые ограничения Великобритании против РФ. Рублевый индикатор по итогам последних пяти сессий прибавляет около 1,2%, а долларовый РТС теряет около 1%, реагируя на более слабый рубль после увеличения ежедневных покупок валюты Минфином РФ до 12,7 млрд руб с 2,5 млрд руб месяцем ранее. Российская валюта в конце недели, впрочем, отступила от её минимумов, и мы полагаем, что эффект от изменения объема валютных операций будет краткосрочным и компенсируется высокими ценами на нефть. На корпоративном фронте покупки у локальных минимумов вместе с восстановлением цен на золото наблюдались в акциях Полюса и Селигдара. ЛУКОЙЛ же в пятницу рекомендовал дивиденды за 9 месяцев 2026 года в размере 535 руб с текущей доходностью 9,5% и закрытием реестра 9 декабря.
На сырьевых рынках котировки Brent сохраняли волатильность, но попытались выйти наверх из диапазона 95-104 долл/барр и за неделю прибавляют чуть менее 1%, реагируя на риски усиления напряженности на Ближнем Востоке, где сохраняется повышенный градус неопределенности. Страны Большой семерки при этом приняли решение высвободить дополнительные резервы нефти и дизельного топлива, детали чего планируется обсудить на следующей неделе. Котировки золота, в то же время, после обновления минимума с начала августа 4091 долл/унц, на фоне приостановки роста доллара вернулись чуть выше 4200 долл/унц и растут примерно на 1%.
На зарубежных фондовых площадках три основных фондовых индекса США по итогам недели готовы показать рост в пределах 0,6% во главе с S&P 500, который по ходу недели поднимался до рекорда вместе с высокотехнологичным Nasdaq. Очередные многолетние пики доходностей гособлигаций при этом наряду с опасениями в отношении масштабных инвестиций и долговой нагрузки в ИИ-секторе так же как и инфляционные опасения держали рынок в напряжении и способствовали его отступлению от максимумов. Индекс доллара США обновил пик с апреля 2025 года и поднялся выше 102,5 пункта, оказывая давление на котировки металлов. Европейский Euro Stoxx 50 по итогам недели теряет около 1% и опускался до очередного минимума с первой половины июня. В Азии японский Nikkei 225 прибавил 1,2%, а южнокорейский KOSPI снизился на 5,4%, реагируя на более осторожные настроения в IT-секторе США. Гонконгский Hang Seng прибавил 1%, восстановившись от достигнутого ранее на неделе минимума с первой половины июля 23 737 пунктов.
Прогнозы на следующую неделю
Рынок РФ (в фокусе внимания: геополитика, технические уровни, корпоративные истории): Российский фондовый рынок на следующей неделе продолжит ждать геополитических сигналов в отношении украинского конфликта, которые при оптимистичном сценарии могут увести индексы Мосбиржи и РТС выше сентябрьских пиков 2382 пунктов и 890 пунктов соответственно. В то же время отсутствие «бычьих» драйверов может способствовать колебаниям индикаторов в узких диапазонах, а падение ниже поддержек 2280 пунктов и 835 пунктов – предвещать новую волну снижения. ЕС как ожидается, в понедельник одобрит 22-й пакет антироссийских санкций, который затрагивает главным образом военно-промышленный комплекс России. Неопределенной остается судьба одобренного в США масштабного пакета ограничений против РФ, которые пока не были введены. Участники со дня на день ждут возможного телефонного разговора Путина и Трампа.
Инвесторы также будут реагировать на корпоративные истории и ожидаемые в первой половине недели дивидендные гэпы по акциям Т-Технологий, Новатэка, Норникеля и НоваБев Груп, а затем – Газпром нефти и Татнефти. Лучше рынка при поддержке геополитического фона и цен на нефть могут смотреться акции ЛУКОЙЛа, которые теперь торгуются с дивидендами за 9 месяцев 2026 года с доходностью 9,5%.
На корпоративном фронте на следующей неделе также можно отметить собрание акционеров ПИК по делистингу акций и последний день торговли застройщика в стакане перед делистингом, операционные результаты X5 Retail Group за 9 месяцев 2026 года (от эмитента также ждут объявления о промежуточных выплатах) и закрытие реестра по полугодовым выплатам Мать и дитя. В макроэкономическом календаре выйдут данные по торговому балансу России за август.
Валютный рынок (в фокусе внимания: геополитика, монетарные условия, технические уровни): Юань, доллар и евро после скачка наверх вслед за объявлением об увеличении покупок иностранной валюты Минфином РФ вернулись к снижению с ближайшими поддержками у 12,60 руб, 84,50 руб и 94,40 руб, преодоление которых может предшествовать новому витку их краткосрочного падения. Поддержку рублю в целом все еще оказывают высокие цены на нефть, а также благоприятные монетарные условия ЦБ РФ. Отскок от указанных значений, в то же время, может увести рубль ближе к сентябрьским минимумам 13 руб, 87,70 руб и 101,70 руб.
Сырьевые рынки (в фокусе внимания: геополитика, доллар): Фьючерсы на нефть Brent на фоне сохранения рисков усиления напряженности на Ближнем Востоке и новых перебоев с поставками пытаются выйти наверх из краткосрочного диапазона 95-104 долл/барр. Стабилизация выше 104 долл может предвещать движение цен к мартовскому пику 109,97 долл/барр и, вероятно, реализуется при новом витке эскалации ситуации в ближневосточном регионе. В то же время перспектива высвобождения нефти из стратегических резервов стран Большой семерки, которую МЭА обсудит на следующей неделе, а также восстановление поставок из Саудовской Аравии, сдерживают покупки. ЕС в ближайшие дни при этом проведет заседание координационной группы по нефти, а МЭА и ОПЕК опубликуют свои ежемесячные обзоры по рынку. На рынке металлов золото продолжает реагировать на динамику доллара и ожидания в отношении процентной ставки ФРС. Нисходящая коррекция американской валюты может способствовать дальнейшему отступлению золота от поддержки 4110 долл/унц, в то время как её пробой – усилит риски возвращения к годовому минимуму 3955 долл/унц.
Зарубежные рынки (в фокусе внимания: доходности гособлигаций, геополитика, инфляционные ожидания): Фондовые рынки Европы и США расходятся в среднесрочной динамике, при этом наиболее уверенно продолжает чувствовать себя американский высокотехнологичный сектор. Индикатор «широкого рынка» S&P 500 также вернулся к обновлению рекордов с ближайшей важной поддержкой у 7700 пунктов, а Euro Stoxx 50 развивает нисходящее движение с сопротивлением 6260 пунктов, выше которого можно будет говорить о возможной смене как минимум краткосрочного тренда. Риски фиксации прибыли в IT-именах, в частности, связанных с искусственным интеллектом, остаются одними из возможных факторов начала нисходящей коррекции. Крупнейшие банки США на следующей неделе при этом начнут сезон квартальных отчетностей, который может добавить волатильности на рынки. Инвесторы продолжат следить и за динамикой доходностей гособлигаций, ценами на нефть и перспективами движения процентной ставки ФРС (в частности, осого внимания в ближайшие дни заслуживают данные по инфляции США). Неспособность индекса доллара США вернуться выше сопротивления 102,50 пункта может сигнализировать переход к нисходящей коррекции и ослабить давление на сырьевые рынки.
На макроэкономическом фронте за рубежом на следующей неделе помимо ежегодных встреч МВФ можно отметить данные по потребительской и производственной инфляции, розничным продажам и рынку жилья США, окончательной потребительской инфляции Германии и еврозоны за сентябрь, промышленное производство США, еврозоны и Великобритании, торговый баланс еврозоны и Великобритании, ВВП Великобритании за август. Официальный сезон квартальных отчетностей в США стартует с результатов JPMorgan, J&J, UnitedHealth, Goldman Sachs, Wells Fargo&Co, Citigroup, ASML, Bank of America, Morgan Stanley, BlackRock, State Street, Bank of New York, U.S. Bancorp и Travelers.
В Азии на следующей неделе выйдут данные по потребительской и производственной инфляции, торговому балансу и новым кредитам Китая. Рынки КНР и Гонконга, несмотря на попытки властей улучшить настроения и предпринять меры по стимулированию китайской экономики, не находят веских поводов для роста. Гонконгский Hang Seng сохраняет склонность к краткосрочному снижению с рисками обновления недавнего минимума 23 737 пунктов при положении ниже сопротивления 24 550 пунктов (средняя полоса Боллинджера дневного графика).
