ФНБ сократился на 210 млрд рублей за месяц: главное из отчета Минфина
Вместе с бюджетом на 2027–2029 годы Минфин предложил облагать дивиденды, проценты по вкладам и доход от ценных бумаг по той же шкале, что и зарплату, — со ставками от 13% до 22%. Заголовки выглядят тревожно, но для большинства частных инвесторов реальная прибавка к налогу будет скромной. Зато изменится сама логика выбора между дивидендами, ростом курса и депозитом.
Что предлагается
Сейчас «пассивные» доходы считаются отдельно от зарплаты и облагаются по двухступенчатой шкале: 13% до 2,4 млн рублей в год и 15% свыше. По проекту Минфина их включат в основную налоговую базу. Тогда на них распространится пятиступенчатая шкала, действующая с 2025 года.
В базу попадут дивиденды, проценты по вкладам, доходы от операций с ценными бумагами и цифровыми правами, продажа имущества и долей, страховые выплаты и дарение. В том же пакете:
- необлагаемый лимит процентов по вкладам сохраняется;
- льгота при продаже недвижимости после минимального срока владения сохраняется;
- освобождение за долгосрочное владение акциями ограничивается для тех, чей годовой доход превышает 50 млн рублей;
- ПИФы будут платить налог на прибыль 15% с пассивных доходов, но уплаченная сумма будет учитываться при налогообложении пайщиков;
- налог на дивиденды, перечисляемые нерезидентам на счета типа «С», вырастет до 35%.
Сколько это в рублях
Главное изменение не в ставке 22%, а в том, что дивиденды будут складываться с зарплатой.
Логика расчёта для специалиста: сейчас зарплата и дивиденды облагаются по 13% каждая в своей базе. По проекту сумма 3 млн переваливает порог 2,4 млн, и 600 тыс. рублей облагаются по 15%.
Вывод: рантье с небольшим доходом не заметит разницы. Специалист со средней зарплатой заплатит на 1–2 п.п. больше. Сильнее всего изменения ударят по высокооплачиваемым инвесторам с крупными портфелями — именно они обеспечивают заметную долю частного спроса на дивидендные акции.
Что это значит для рынка акций
Дивидендная премия сжимается. Для состоятельного инвестора дивидендная доходность 12% после налога превращается не в 10,4%, а в 9,8% или ниже. На фоне доходности длинных ОФЗ, которая в начале октября борется за уровень 17%, акции потеряют часть привлекательности. Правда, купоны облигаций облагаются по той же шкале, так что на соотношение «акции против долга» реформа влияет нейтрально.
Выигрывают компании роста и байбэки. Дивиденд облагается сразу, а рост курсовой стоимости — только при продаже. При долгом владении доход от роста курса может и вовсе освобождаться от налога, если годовой доход ниже 50 млн. Разрыв в налогообложении делает обратный выкуп акций и реинвестирование прибыли относительно более выгодными для акционеров, чем выплата дивидендов.
Нерезидентам — ещё один аргумент за выход. Ставка 35% на дивиденды на счетах «С» повышает мотивацию искать способы избавиться от российских активов. Для компаний с большой долей заблокированных иностранных акционеров это скорее плюс: возрастает вероятность выкупа таких пакетов с дисконтом.
Что пока неясно
В опубликованных материалах не раскрыта судьба льгот по ИИС третьего типа и порядок сальдирования убытков между зарплатой и инвестициями. Это ключевые вопросы ко второму чтению. Окончательные параметры реформы определит Госдума при рассмотрении бюджетного пакета.
Что делать сейчас
- Посчитать свой случай: сложить зарплату и ожидаемые пассивные доходы. Если сумма ниже 2,4 млн рублей, для вас ничего не меняется.
- Не продавать акции в панике: закон ещё не принят, а нормы могут смягчить.
- При пересборке портфеля присмотреться к инструментам с отложенным налогом: акциям роста, компаниям с обратным выкупом, долгосрочному владению.
- Следить за вторым чтением и поправками по ИИС.
Материал отражает мнение автора и не является индивидуальной инвестиционной или налоговой рекомендацией.
Больше статей по ссылке.
