Греф пообещал очень хорошие дивиденды Сбера и назвал справедливую стоимость акций
Индекс доллара (DXY) продолжил укрепление и в ходе вчерашней торговой сессии смог закрепиться выше отметки 102,200. При этом индекс остаётся вблизи 18-месячных максимумов, а фундаментальный фон после публикации протоколов последнего заседания ФРС в целом складывается в пользу американской валюты. Однако техническая картина пока не даёт однозначного подтверждения продолжению роста, поэтому после сильного движения важно оценить, насколько устойчивым окажется текущий импульс.
Главным событием вчерашнего дня стала публикация протоколов заседания FOMC от 15–16 сентября. В сентябре ФРС единогласно повысила процентную ставку на 25 базисных пунктов — до диапазона 3,75–4,00%. При этом большинство участников Комитета считает, что ещё одно повышение ставки до конца года, вероятно, будет уместным. Одновременно несколько представителей ФРС оценили текущий уровень ставки как недостаточно ограничительный или лишь умеренно ограничительный.
При этом внутри Комитета сохраняются разногласия относительно того, что именно должно стать основанием для дальнейшего ужесточения политики. Часть участников считает повышение ставки необходимой защитой от энергетического и других ценовых шоков, тогда как более жёсткая группа связывает необходимость дальнейшего повышения уже с признаками инфляционного давления со стороны спроса. Поэтому вопрос дальнейшего ужесточения политики остаётся открытым и будет напрямую зависеть от поступающих экономических данных.
Для доллара итог протоколов можно считать скорее позитивным. Однако рынок пока не стал закладывать высокую вероятность повышения ставки уже на октябрьском заседании. После более слабых данных по рынку труда и инфляции ожидания сместились в сторону паузы в октябре, тогда как вероятность следующего повышения главным образом связывается с декабрьским заседанием. По данным CME FedWatch, вероятность повышения ставки на заседании 27–28 октября на утро 8 октября составляла около 19%.
Дополнительную поддержку доллару продолжает оказывать ситуация на Ближнем Востоке. В регионе сохраняются риски перебоев с поставками энергоносителей, а атаки на судоходство в районе Персидского залива и Ормузского пролива усилились. Сегодня утром нефть Brent снова поднялась выше $100 за баррель, а участники рынка продолжают учитывать вероятность дальнейшего роста цен на энергоносители. Такой сценарий способен поддерживать инфляционное давление и, соответственно, усложнять задачу ФРС по смягчению денежно-кредитной политики.
Ситуация дополнительно осложнилась сообщением хуситов об атаке на аэропорт Эр-Рияда. На момент публикации это заявление не получило немедленного подтверждения со стороны Саудовской Аравии, однако сам факт подобного сообщения подчёркивает сохраняющийся высокий уровень геополитической неопределённости в регионе.
Таким образом, фундаментальный фон для доллара сейчас скорее позитивный. ФРС сохраняет возможность дальнейшего повышения ставки, инфляционные риски остаются повышенными, а дорогая нефть создаёт дополнительное давление на цены. При этом ближайшее решение ФРС, судя по текущим ожиданиям рынка, скорее всего, не станет очередным повышением ставки. Поэтому для продолжения устойчивого роста доллара потребуется подтверждение жёсткого сценария последующими экономическими данными.
Техническая картина.
Техническая картина по-прежнему остаётся неопределённой. Это неудивительно, поскольку с 30 сентября индекс остаётся зажатым в диапазоне, выхода из которого пока что нет.
Вчера покупателям удалось на четырёхчасовом графике закрепиться выше отметки 102,200. Сегодня утром цена уже протестировала этот уровень и пока получила от него реакцию. При этом на вершине восходящего движения под конец вчерашней торговой сессии сформировался пин-бар.
Очевидно, что сейчас ни покупатели, ни продавцы не решаются открывать крупные позиции, поскольку нет определённости относительно дальнейшего движения. Соответственно, эта картина транслируется и на весь валютный рынок.
Ярко выраженного движения на текущий момент практически нигде нет. Мы не наблюдаем ни признаков продолжения тренда, ни признаков его слома по большинству валютных пар.
Таким образом, сейчас наблюдается интересная ситуация: фундаментальный фон скорее поддерживает доллар, но техническая картина пока не подтверждает уверенного продолжения роста. Именно поэтому реакция цены на область 102,200 становится особенно важной. Закрепление выше неё и развитие движения могут подтвердить силу покупателей, тогда как возвращение под уровень повысит вероятность формирования коррекционного сценария.
Поэтому сегодня каждый инструмент необходимо рассматривать индивидуально, не пытаясь автоматически переносить фундаментальную поддержку доллара на все валютные пары.
С уважением, Дмитрий Шляпкин
