Ралли доллара: последняя неделя сентября исторически лучшая для валюты США
Индекс доллара (DXY) в среду торгуется в районе 100,70, демонстрируя положительную динамику уже третью сессию подряд. Американская валюта закрепилась выше психологической отметки 100,00, а за последний месяц индекс вырос почти на 2%. Текущий фундаментальный фон однозначно складывается в пользу доллара: ястребиная политика ФРС и рост доходности казначейских облигаций создают для американской валюты отличные условия для сохранения положительной динамики.
Главным драйвером роста остается ужесточение американской денежно-кредитной политики в ответ на растущие инфляционные риски. После сентябрьского повышения ставки до диапазона 3,75–4,00% регулятор дал понять, что готов к еще одному шагу до конца года. По данным CME FedWatch, вероятность повышения ставки на декабрьском заседании оценивается почти в 90%. Ястребиный настрой подкрепляется и обновленными прогнозами регулятора, согласно которым для устойчивого возвращения инфляции к цели может потребоваться более ограничительная монетарная политика, которая подразумевает дальнейшее повышение ставки.
Дополнительную поддержку индексу оказывают ястребиные комментарии представителей ФРС. Президент ФРБ Сент-Луиса Альберто Мусалем предупредил, что без дальнейшего ужесточения политики инфляция рискует остаться существенно выше цели в 2% даже через полтора года. Президент ФРБ Миннеаполиса Нил Кашкари заявил, что инфляция остается слишком высокой во всех секторах экономики и что даже без учета волатильных цен на энергоносители и продукты питания ценовое давление сохраняется. Президент ФРБ Чикаго Остан Гулсби, выступая в Лондоне, был более осторожен, но признал, что шок предложения на рынке энергоресурсов не оставляет регулятору иного выбора, кроме повышения ставок, которое при этом может быть болезненным для рынка труда. Гулсби также допустил, что при текущих показателях спроса одного повышения может оказаться недостаточно.
Таким образом, единое мнение чиновников ФРС в вопросе дальнейших действий регулятора толкает вверх доходности казначейских облигаций и усиливает приток капитала в долларовые активы. По мнению аналитиков, изменить новостной фон мог бы прогресс по урегулированию конфликта на Ближнем Востоке, что оказало бы давление на нефть и ослабило инфляционные риски. Однако, учитывая непримиримую позицию США и Исламской республики, а также неготовность сторон идти на уступки, прогресс в переговорах маловероятен. Учитывая сказанное, DXY сохраняет потенциал роста.
